愿景基金招牌褪色 孙正义“靠山”动摇

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自从我们走上神坛以来，资本市场上对软银的质疑和抱怨此起彼伏，软银集团首席执行官孙正义的“资本交易员”光环正在逐渐消退。如果投资者的不满只是一个无关紧要的问题，那么作为软银的主要“黄金所有者”，日本银行业巨头的不满无异于动摇孙正义的根基。从优步的上市失败到wework的估值跳水，软银经历的并不是太糟糕，而是孙正义的交易逻辑被时代抛弃了。

孙正义迎来了他职业生涯中最大的考验之一，来自软银“支持者”的流言开始传播。据彭博社报道，12月16日，在经历了一系列投资失败后，日本两大银行集团的高管最近私下透露，他们对这位古怪的亿万富翁管理软银1000亿美元的“愿景基金”感到不满。

不满的要点在于软银对我们工作的帮助。据一位银行高管称，他所在的银行机构表示，希望我们能制定出一个令人信服的计划，在向软银放贷之前，将亏损转化为利润。与此同时，另一位银行高管也发表了类似声明，称该行对该公司持谨慎态度，并对孙正义向高价值初创企业投资大笔资金的策略表示怀疑。这两家银行是软银联系的筹集约27亿美元贷款的机构之一。

类似的疑虑无疑是对孙正义和软银的又一次打击。彭博指出，在过去40年里，日本银行业一直在帮助孙正义投资，软银和远景基金获得的贷款余额至少为150亿美元。此外，日本银行业与孙正义建立了广泛的投资银行关系，提供交易顾问帮助软银从日本企业债券市场筹集更多资金。

“日本银行提供贷款的部分原因是因为孙正义的管理能力和远见。然而，我们工作的问题削弱了说服他们支持孙正义的理由。”dzh金融研究公司的分析师Kazumi tanaka说。

视觉基金，顾名思义，充满了孙正义对未来的美好憧憬。愿景基金成立于2006年。当时，孙正义雄心勃勃，拆分了软银的业务，其中之一是投资科技公司的愿景基金，目标金额为1000亿美元。2017年5月，在孙正义宣布开始投资一年后，他从阿联酋、苹果、富士康和软银等财团那里获得了930亿美元，成为世界上最大的私募股权基金。

我们工作的投资失败已经成为视觉基金发展的一个重要转折点。从今年1月的470亿美元到10月的80亿美元，wework的估值在即将上市的消息传出后立即缩水，被迫撤回上市申请。随着估值暴跌，其最大投资者软银损失了近一半。

孙正义也错过了妖孽。自优步以45美元的价格上市以来，其股价已下跌逾35%，导致视觉基金自投资以来账面亏损逾8亿美元。此外，股价下跌近45%的slack，股价下跌30%的vir biotechnology，等等。

连续的投资失败让软银的表现岌岌可危。11月6日，软银集团公布了2019财年(2019年4月至9月)中期财务报告。财务报告显示营业利润出现155亿日元的赤字，这是15年来中期财务报告首次出现赤字。软银的股价也从今年5月的56美元的高点跌至今天的20美元。

愿景基金的第一阶段被一个空挥霍掉，愿景基金第二阶段的前景变得渺茫。今年8月，孙正义在发布财务报告后的电话会议上表示，第二只远景基金将很快开始投资，并承诺“我们将利用我们的‘新地图’发现新世界(000997)。”

但到目前为止，视觉基金第二阶段将变得很酷的声音是无止境的。"软银在筹集1000亿美元新资金方面面临挑战.""孙正义发现并不是每个人都认可他的远见."《华尔街日报》和《华盛顿邮报》分别在报道中表达了对上述基金的担忧。对于第二个愿景基金的计划，《今日北京商报》记者联系了软银集团媒体联络中心，但截至发稿时，尚未收到具体回复。