城商行系理财子公司将加入战局

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我们的记者杜冰

近日，杭州银行和宁波银行相继发布金融子公司获批建设的公告，成为首家获得金融子公司“入场券”的城市商业银行。

“金融子公司对银行和资产管理市场的发展具有重要意义，特别是那些已经被批准设立金融子公司的质量相对较高的城市商业银行值得关注。这意味着监管部门已经充分肯定了两家城市商业银行在资产管理业务上的成绩；另一方面，这也是支持中小银行发展的一项实质性措施。”中国人民大学崇阳金融研究所副所长董希淼在接受英国《金融时报》记者采访时表示。

城市商业部门即将进入。在第一轮竞争中，城市商业银行的财务管理子公司将会如何？未来会有更多的中小银行进入市场吗？

头两朵花落在浙江

7月1日，杭州银行宣布，最近已收到中国银行业监督管理委员会的批复，同意组建杭州银行理财有限公司..准备工作完成后，我行将按照相关规定和程序向中国银行业监督管理委员会浙江监管局申请开业。

第二天，宁波银行还宣布，最近获得了中国银行业监督管理委员会的批准，获准成立宁银金融管理有限公司..准备工作完成后，将按照相关规定和程序向中国银行业监督管理委员会宁波监管局提交开业申请。

“浙江城市商业银行整体经营相对规范，盈利能力和资产质量相对较好。它也有望在第一批中获得这一许可证。”东方金城首席分析师许成元告诉英国《金融时报》记者。

从今年第一季度的数据来看，两家银行的业绩确实不错，利润指标实现了两位数的高速增长，资产质量表现突出。

杭州银行一季度实现营业收入52.94亿元，同比增长26.64%；上市公司股东应占净利润18.15亿元，同比增长19.25%。同时，本行资产质量继续稳定和提高。截至第一季度末，不良贷款率为1.40%，比上年末下降0.05个百分点。

宁波银行一季度实现营业收入81.24亿元，同比增长23.4%；公司股东应占净利润33.9亿元，同比增长20.1%；不良贷款率持平于每月0.78%。

在稳定、良好的整体运营基础上，两家银行理财业务卓有成效的转型成果也是它们获得首批“入场券”的催化剂。

数据显示，杭州银行近两年实现了向净值产品的快速转型。截至去年底，本行存续的理财产品达到1931.9亿元，其中非担保理财产品规模为1874.8亿元，比年初增加101.74亿元。净资产理财产品占比从年初的5.15%上升到年末的31.32%；同时，零售理财产品的比重进一步上升，从年初的72.77%上升到年末的86.75%。

宁波银行的无担保理财规模已经在城市商业银行中处于领先地位。截至2018年底，宁波银行理财产品规模为2594亿元，增长7.1%，净资产产品规模为536亿元。本行非担保理财产品规模为2347.05亿元，比2017年末增长17.7%。

城市商业银行的独特优势

“对于设立财务管理子公司，监管部门根据‘成熟一个，批准一个’的原则，多次给予支持。可以预计，未来将有更多的中小型银行金融子公司获得批准。”董喜淼认为。

据英国《金融时报》记者统计，截至目前，中国工商银行、中国建设银行和中国交通银行的金融子公司陆续开业，中国银行最近宣布允许其金融子公司开业。此外，随着新宣布的杭州银行和宁波银行，7家银行已被批准建设。此外，截至目前，已有20家银行宣布设立理财子公司，其中包括北京银行、江苏银行、尚辉银行、青岛银行等10多家城市商业银行。

自去年年底银监会颁布《商业银行金融子公司管理办法》(以下简称《管理办法》)以来，设立金融子公司的重要意图已经非常明确。这不仅可以使理财产品和其他产品站在一条接近“统一”的起跑线上，还可以解决多重套现和刚性赎回问题，提高信息透明度和监管有效性，有利于金融监管和资产管理行业的长远发展。

从中小银行自身发展的角度来看，财务管理子公司的设立也为其整体业务转型打开了又一扇窗。杭州银行在公告中表示，计划设立财富管理子公司，“设立资产管理公司能够对未来发展产生积极影响，是符合监管要求、完善表内外风险隔离机制、提升资产管理业务能力的重要举措。这有利于实现专业化经营，促进资产管理业务转型发展，也有利于拓宽空利润空间，促进公司整体业务发展和转型。”

然而，在第一波的建立浪潮下，如何为城市商业银行建立一个立足点值得关注。

“虽然财务管理子公司是一个独立的子公司，但它仍然在母银行系统内。城市商业银行植根于当地，对当地市场更加熟悉，拥有自己独特的客户群体，这是其金融子公司发展的优势之一。同时，城市商业银行的管理半径相对较短，决策机制相对灵活，更有利于理财产品的创新设计。”董喜淼认为。

此外，专家认为，城市商业银行可以更灵活地引入外部投资者，以增强子公司的资本实力，并引入更灵活的市场机制。事实上，两家城市商业银行在公告中都提到，其金融管理子公司将根据业务发展需要，在监管审批的前提下，适时引入战略投资者。

是否“参战”需要多方考虑

这两家城市商业银行的获批带来了良好的示范效应，但专家也认为，不是任何一家城市商业银行都适合设立金融子公司，这需要从业务规模、资本实力和管理能力等方面进行考虑。

“设立财富管理子公司可能会带来资本需求的增加。在当前资本补充的压力下，这将给银行带来一定的挑战。”董喜淼认为。

设立金融子公司首先要面对的是资金问题。根据《管理办法》，设立金融子公司的最低注册资本要求为10亿元人民币。这直接消耗了商业银行的核心一级资本，影响了资本充足率，也可能削弱银行拓展其他业务的能力。

根据董希淼的分析，向金融管理子公司投资10亿元人民币意味着银行可能会收缩其他业务。在极端情况下，银行将不得不将其信贷规模缩减100亿元至120亿元。然而，随着对实体经济服务的增加、表外业务的回归和资本约束的加强，商业银行资本补充的压力越来越大，中小银行面临的问题也越来越突出。

据估计，如果参照信托公司的监管标准，10亿元的财务管理子公司的净资本可以支持1000亿元至1500亿元的财务管理规模。因此，如果银行的理财规模小于1000亿元，就意味着其理财子公司成立后业务不够饱和，影响资金使用效率。

此外，虽然《管理办法》放宽了理财子公司非标准资产的投资要求，但如果理财产品的总净值低于银行总资产的11.4%，设立子公司并不能帮助银行提高非标准资产的投资能力。