债市开放提速 外资流入持续加码

8月7日，国家外汇管理局发言人兼首席经济学家王春英表示，中国将继续推进金融市场开放。值得一提的是，债券市场作为中国金融市场的重要组成部分，近年来对外开放明显加快。

“目前，中国债券市场已经全面开放，受到全球投资者资产配置的青睐。苏宁金融研究所宏观研究员陶金在接受《证券日报》采访时表示，近年来，境外机构投资者在市场准入、税收、金融等政策上获得了极大的便利，这是外资继续增持中国各类债券的重要驱动因素。

陶金表示，自2005年以来，中国已经为海外机构进入银行间债券市场打开了大门，并正式启动了债券市场对外开放的进程。经过14年的不断开放和发展，中国债券市场取得了丰硕的成果。

根据国家外汇管理局的数据，今年上半年，境外资本流动呈现净流入，实际利用外资同比增长7%，境外投资者债券净持有量达到416亿美元。此外，根据中国政府证券登记结算有限责任公司的最新数据，截至7月底，境外机构持有的中国债券规模创下新高，达到1.69万亿元。

对于外资投资国内债券市场的主要渠道，如金融研究所宏观战略高级研究员葛守敬在接受《证券日报》采访时表示，目前海外机构积极投资国内债券市场主要通过“直接入市”和“债券准入”两种渠道。其中，“直接入市”是指已获得qfii/rqfii资格的机构，以及直接参与内地银行间市场的海外央行、人民币结算银行和人民币参与银行，“债券互联”为通过该平台交易提供了符合国际法规和监管标准的完善的金融基础设施和市场规则。

葛守敬还表示，今年4月，中国债券正式开始纳入彭博-巴克莱指数(Bloomberg-Barclays Index)，该指数将在20个月内逐步完成。纳入完成后，人民币计价的中国债券将成为仅次于美元、欧元和日元的第四大货币计价债券，预计将有超过1000亿美元的指数跟踪基金被引入中国债券市场。此外，富时罗素和摩根大通也向中国债券市场伸出了橄榄枝。据估计，当中国债券被纳入世界三大固定收益基准指数时，将带来约3000亿美元的资本流入。

“短期内，国际资本将向中国债券市场注入流动性。然而，从长远来看，中国目前的金融体系仍以银行融资为主，债券市场仍有很大的发展潜力。引进国际资本不仅可以增加市场流动性，促进中国债券市场的长期健康发展，还可以优化融资结构，进一步扩大企业融资来源。”陶晋说道。

此外，中国民生银行(600016)(香港股票01988)研究所研究员郭晓蓓对《证券日报》表示，随着人民币加入sdr，人民币国际化的速度越来越快，迫切需要一个大规模、流动性和开放的债券市场与之相匹配。

郭晓蓓认为，中国还应完善债券市场相关法律法规，加强信息披露制度建设，努力营造规则清晰、信息透明的市场环境。同时，扩大一级市场发行规模，完善做市商制度，丰富投资者结构，着力提高市场流动性，建设具有国际竞争力的主权债券市场，吸引更多外国投资者进入中国债券市场，推动债券市场国际化。

展望下一步债券市场的开放趋势，葛守敬认为，一方面，允许外资机构在中国开展信用评级业务，可以在银行间债券市场和外汇债券市场对各类债券进行评级；另一方面，我们将继续推出相关措施，进一步便利外国机构投资者投资银行间债券市场。