全资收购五星电器 京东加码下沉市场

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7月21日，据报道，京东宣布完成收购江苏五星电器有限公司(以下简称五星电器有限公司)剩余54%的股权，交易金额为人民币14.53亿元。收购后，JD.com将完全拥有五星电器。

7月22日，《时代周刊》记者查询了全国企业信用信息公示系统，信息显示，五星电器的实际控股股东由嘉园创生控股集团有限公司(以下简称嘉园创生)变更为京东。当天下午，《时代周刊》记者证实了来自京东知情人士的消息。

当天，《时代周刊》记者分别联系了京东和五星电器的相关负责人。双方都表示:“没有更多细节需要披露。”

据天研财信息，早在7月15日，五星电器的原股东嘉园创生已经退出，宿迁韩邦投资管理有限公司将其持股比例改为100%。宿迁韩邦是京东商城香港贸易有限公司的全资子公司

此外，信息还显示，京东集团高级副总裁、京东零售集团3c电子消费品零售集团总裁闫目前担任五星电器执行董事，五星电器法定代表人潘一清担任总经理。

7月23日，网上零售部主任、网络经济学会电子商务研究中心高级分析师莫代青在接受《时代周刊》采访时表示:“京东拓展线下业务的决心没有改变，五星电器最终完全并入京东势在必行。近年来，JD.com一直在探索下沉市场。其家电行业主要集中在一线和二线城市。五星电器已经在网上积累了低端城市的资源，可以进行补充。”

以前有过合作

在某种程度上，京东收购五星电器并不奇怪。

早在2017年12月，五星电器就与京东签署了战略合作协议，落户京东家电的开放平台，开设了官方旗舰店。

去年4月，京东集团正式宣布已签署正式协议投资五星电器，并以12.7亿元的对价从嘉园创生购买了五星电器46%的股权，以现金和债务继承的方式支付。

同时，JD.com同时向嘉园创生提供10.3亿元贷款，嘉园创生与五星电器共同给予JD.com一定的担保和股东权利。

作为对当时合作的回应，京东零售集团家电事业部线下业务总经理杨子升在接受媒体采访时解释道:“京东最看重的是五星电器在三、四线以下市场的网店资源。被列入五星级电器商场，完全可以补充京东家电在低端市场的真正空。”

7月23日，网络经济学会电子商务研究中心主任曹磊对《时代周刊》记者说:“京东和五星电器合并的主要特点是商品差异化和合作性。京东拥有大数据、服务系统、物流系统和金融等资源，这些都是五星级酒店所缺少的。相反，京东相对薄弱的线下服务资源，为五星电器提供了合作机会。”

6月18日，JD.com在马鞍山开设了JD.com五星电器旗舰店。在该店，消费者可以通过实时比价、同款同价、扫描码支付等方式直接购买JD.com在线家电。，而JD.com在线的上端也显示，用户可以在这家旗舰店体验实物。

五星电器总裁潘一清在接受中国投资网采访时表示:“目前，在京东，五星电器40%的门店是性价比高、销量大的线上机型，60%是五星线下机型。”

潘一清还表示，将会有另外7-8家融合线上线下的旗舰店，并计划在5年内在城市开设300多家旗舰店。

据公开信息，五星电器有限公司成立于1998年。它首先从事“きだよ 0”的批发业务，然后介绍家用电器、个人移动电子设备和家用产品的销售和服务业务。

根据嘉园创生近日发布的《关于江苏五星电器股份有限公司股权转让的公告》，截至2019年底，五星电器股份有限公司总资产81.8亿元，实现销售收入125.38亿元，同比下降3.8%。

根据中国家电研究院和全国家电行业信息中心联合发布的《2020年中国家电行业第一季度报告》，2020年第一季度，国内家电市场零售额总计1172亿元，苏宁占25.3%。排名第一；京东和天猫分别上涨18.8%和10.6%，分别位居第二和第三。五星电器只占1.1%。

7月23日，易观国际流通行业分析师陈涛在接受《时代周刊》采访时表示:“与苏宁、国美等电器品牌相比，五星电器近年来的发展相对平淡，在收购了五星电器的部分股权后，京东在五星电器实际上拥有了很大的话语权。现在它是全资收购。除了后期的线下布局和供应链转型的可能性，目前仍很难看出此次收购对京东的影响有多大。”

京东加快线下布局

对JD.com而言，其家电市场份额也受到苏宁和其他电子商务平台的影响，这可能是JD.com近年来加快线下业务布局的原因之一。

2019年4月，严公开表示:“京东将在线下打造另一款京东家电。”

今年5月底，JD.com宣布已与国美达成深度战略合作。国美向京东发行了1亿美元可转换债券，初始换股价格为每股1.255港元，比5月28日国美零售的收盘价和5月27日前连续5个交易日的平均收盘价高出37.91%。

此外，国美还将“家居与生活”供应链、物流、仓储及大中型商品配送、服务体系、全国2600多家门店等“新零售基础设施”接入京东平台，并加强了家电联合营销、物流及售后服务、加盟店等方面的合作。

业内普遍认为，此次合作不仅进一步巩固了京东家电线的优势，也在一定程度上弥补了京东线上线下的不足。

《时代周刊》记者发现，目前京东家电的线下布局大致可以分为三类，其中京东家电超级体验店主要在一线城市；京东电城旗舰店，主要位于二线城市；五星电器和京东电器专注于下沉市场。

根据公开数据，五星电器在华东地区拥有超过220家直营店和近500家万真通店(五星电器自2015年开始建设的乡镇店项目)。仅在江苏，五星电器的市场份额就占了40%左右，覆盖了江苏61%的乡镇。

陈涛认为:“京东后期的线下战略是不断开拓下沉市场，五星电器已经从最早的全国性连锁企业发展到类似的区域性电器连锁企业，近一半的主营业务集中在江苏。如果京东能在江苏进行下沉市场的试点，这一经验对京东在全国进行下沉市场的布局是有益的。”

不过，莫延庆也向《时代周刊》记者强调:“京东本身将扩大其线下门店，这可以借助五星电器的门店进行部署。这可以为京东节省成本，但仍面临门店运营经验和人员问题。团队管理和用户接受度方面的挑战。”