时代IPO周报

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二是6月29日至7月3日，9家企业共融资59亿元。共有9家公司登陆a股市场，分别是甘制药、新天绿能、智科、博汇、秦川、首创在线、盛兰、科技和捷安高科技。9家企业共募集资金59.11亿元，占全年初始募集资金总额的4.2%(截至2020年7月3日)。其中，甘制药实际募集资金金额最高，达到25.45亿元，其他企业实际募集资金金额在5亿元以下。登陆板块显示，上周共有4家企业成功登陆创业板，分别是博汇、捷安高科技、盛兰和首创在线。科创董事会有三家新上市公司，即郭盛志科、秦川IOT和万依科技。甘制药和新天绿色能源成功登陆上海证券交易所主板。据业内人士透露，上周有两家新上市的软件和信息技术服务企业，即捷安高科技和首创在线。仪器制造业也有两家新上市的企业，即秦川IOT和万依科技。其他五家企业分别来自计算机通信及其他电子设备制造、天然气生产与供应、石油加工、焦化与核燃料加工、通用设备制造和医药制造。就收入规模而言，在上周新上市的企业中，2019年收入最大的是新田绿色能源，达到119.69亿元，主要经营天然气和风力发电业务。其次是甘制药，2019年营业收入为28.95亿元，主营业务为重组胰岛素类似物原料。同期营业收入最小的企业是秦川IOT，营业收入为2.45亿元，主要从事智能燃气表及综合管理软件的研发、制造、销售和服务。

截至2020年7月3日，今年新增上市a股企业123家，实际募集金额达到1412.15亿元。其中，科技板块新上市公司数量最多，达到48家；创业板在31家新上市公司中排名第二；主板和中小板新上市企业分别为27家和17家。根据行业分类，今年新上市的前五大企业分别是计算机、通信及其他电子设备制造、特种设备制造、医药制造、软件及信息技术服务、电机及设备制造，分别为19家、15家、13家、12家和9家。

【本周概述】将有一四家企业参加会议，本周(7月6日-10日)将有三家企业来自制造业，四家企业将启动会议，分别是天能、奥莱德、天河农资和长虹高科技。就数量而言，本周参加的企业数量比上周(6家)减少了33.3%。按行业划分，有三家制造企业，即天能(电机及设备制造)、奥来德(特种设备制造)和长虹高科技(化工原料及化工产品制造)。其余一家参与企业(天河农资)属于零售业，主营化肥和农药。在保荐机构方面，中信证券、神湾宏源证券、华西证券、招商局证券分别为天能、奥莱特、天河农资、长虹高科技提供保荐服务。收入规模方面，除长虹高科技(2019年财务数据尚未发布)外，天能股份2019年收入规模最高，达到427.44亿元。其次是天河农资，2019年实现营业收入90.12亿元。奥莱德2019年的营业收入为3.01亿元，仅占天能股份的0.7%。按地区划分，本周有2家浙江企业参加，其中天能股份在湖州注册，长虹高科技来自宁波。奥莱德和天河农资的注册地址分别是吉林省长春市和广东省广州市。

二.部分首次公开发行企业的风险预警根据招股说明书，时代商学院梳理出奥莱德和长虹高科技的主要风险点。1.olade (1)的蒸发源产品仅适用于tokki蒸发机的风险。在建造oled生产线时，国内面板制造商首先选择蒸发设备制造商。选择蒸发机器制造商后，面板制造商与蒸发机器制造商和蒸发源制造商举行三方会议，以确定规格和参数，例如它们匹配的蒸发源的尺寸和接口布置。这一过程由面板制造商主导，tokki不会对蒸发源设定认证要求或其他限制。上述过程是蒸发源适应蒸发机的过程，不涉及蒸发源核心原理的改变。在第六代生产线建设过程中，国内面板制造商主要选择日本佳能托克基蒸发机，少数选择日本爱法克蒸发机。日本爱尔福蒸发机是带蒸发源销售的，客户不需要单独购买蒸发源；托克基蒸发机不提供蒸发源，制造商将通过投标购买蒸发源并将其安装到托克基蒸发机上使用。目前，公司的蒸发源产品仅适用于托卡蒸发机。如果tokki将来设置自己的蒸发源，或者其他制造商将自己的蒸发机推向市场，公司的蒸发源产品将面临需求下降的风险。(2)蒸发源业务客户风险、订单集中度高、未来业务收购不可持续公司产品的蒸发源设备用于第六代amoled面板生产线，每条生产线所需的蒸发源数量根据不同的设计能力而有所不同。该公司于2018年开始从蒸发源业务中创收。2018年和2019年，蒸发源业务收入分别为1.56235亿元和1.72799亿元，分别占公司主营业务收入的60.08%和57.72%，因为蒸发源产品是由第六代amoled板生产线的主要面板公司投资的。报告期内，公司蒸发源业务客户为成都BOE。根据已公布的面板企业投资计划，2024年前，主要面板企业的第六代amoled生产线建设将处于爆炸期。但是，由于面板企业生产线的周期性，如果面板企业的投资减少或在某些年份出现空闲置期，公司蒸发源业务的收入将会下降；同时，如果2024年后面板企业后续计划生产线减少，对蒸发源的需求也会相应减少，这将影响公司设备订单的连续性。此外，由于公司客户集中，如公司主要客户经营状况不佳或公司无法及时满足客户需求，导致主要客户对公司蒸发产品的需求减少，进而对公司经营业绩产生不利影响。(3)存货跌价风险和周转率下降2017年末至2019年末，公司存货账面价值分别为7565.9万元、15505.5万元和16380.69万元。在扩大经营规模和生产能力的过程中，库存规模逐年增加。将来，如果产品的市场价格急剧下降，库存就会因技术进步等原因而受损或被淘汰。，公司的库存将面临一定的价格下跌风险，这将对公司的业绩产生不利影响。2017年至2019年，公司存货周转率分别为0.39次/年、0.77次/年和0.73次/年，处于较低水平。如果公司不能提高自身的库存管理水平，较低的库存周转率将影响公司的整体资本运营效率，并对公司的经营业绩产生不利影响。2.长虹高科技(1)主要供应商相对集中的风险2016-2019年上半年，公司前五名供应商的采购金额分别占76.69%、75.37%、74.65%和70.12%。行业特点和公司的采购策略决定了主要供应商相对集中的特点。一方面，公司供应商所在的石化行业主要集中在国有和民营大型集团，行业集中度高；另一方面，公司注重选择信誉好、战略合作实力强的大型公司，确保公司所需主要原材料的持续稳定供应。虽然公司可以在自身控制范围内尽可能协调供应商数量和供应稳定性之间的关系，但不能排除外部因素导致的主要供应商相对集中的风险。(2)产品R&D不能满足市场需求的风险在发展过程中，公司始终将技术创新作为核心竞争力建设的重要组成部分。通过内部培训和外部引进，公司不断充实技术人员，提高研发实力，加快新技术的感知、吸收和应用。公司要求R&D项目在成为正式产品之前，要经过配方研发、试生产、小批量生产等多个环节，以确保新产品上市后能迅速被客户认可。尽管如此，在未来，市场将对TPE产品提出越来越高的特殊技术要求，不同的客户会有更细致的个性化需求。如果公司不能及时研发新产品，跟上客户的产品需求，保持足够的技术储备，建立完善的产品系列，将对公司未来的盈利能力产生不利影响。(3)集中销售区域风险华东是公司产品的主要销售区域。2016-2019年上半年，公司在华东地区销售产品的营业收入分别占88.45%、75.98%、90.8%和95.82%。销售区域集中在华东地区与公司的区域优势、市场发展战略、公司产品的市场认知度和行业竞争格局密切相关。目前，发行人已初步建立了全国市场网络，并与全国各地的许多客户建立了良好的合作关系。此外，公司积极开拓海外市场，积极参与海外竞争，实现产品销售的国际化。然而，由于市场开发是一个长期的过程，公司未来的业务收入将主要来自华东地区。如果华东销售市场环境发生重大变化，将对发行人的业绩产生不利影响。【郑重声明】本文(报告)是根据公开发表的信息撰写的，文章中的信息和发表的意见均不构成对任何人的投资建议。文章的版权属于原作者和原来源。未经时代商学院授权，任何媒体、网站或其他公共平台不得以任何其他方式引用、复制、转载、摘录或使用上述内容。授权转载，仍需注明出处。(联系电子邮件:timesbusiness@163)