立德教育港股上市首日破发 流动负债2.34亿

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中信经纬客户8月6日电(赵)8月6日，立德教育在香港上市，公司以每股2.1港元的发行价发行1.67亿股。风向标显示，立德教育在开盘时跌破发行价，盘中一度下跌超过16%。截至8月6日收盘，立德教育的股价为每股1.85港元，下跌11.90%。

立德教育在黑龙江省哈尔滨市拥有并运营着一所私立学校，即黑龙江工商学院，该校主要提供本科课程，包括松北校区和新涵南校区两个校区。据该公司称，从2016/2017学年到2019/2020学年，学校学生总数从7550人逐渐增加到8818人，复合年增长率约为5.3%。

根据乔斯特·沙利文报告，就2018/2019学年全日制学生人数而言，立德教育在黑龙江省所有私立教育服务提供商中排名第八，市场份额约为7.5%。

截至2018/2019学年，黑龙江工商学院本科毕业生初始就业率为90.9%，在2017/2018学年黑龙江省所有民办高等教育机构中排名第四。

2017-2019年，立德教育的收入分别为1.07亿元、1.17亿元和1.38亿元，年均复合增长率约为13.3%；同期净利润分别为4871.6万元、5715.4万元和7035.7万元，复合年增长率约为20.2%。

在收入和净利润增长的背后，学校的学费和住宿费也在逐年增加。

根据学校近几年的收入明细，学校的收入仅来自学费和住宿费。其中，学费占总收入的90%以上。2017-2019年，本科学费从13144元增加到15492元，住宿费也从1120元增加到1250元。

另一方面，立德教育近年来承担了较高的流动负债。招股说明书显示，立德教育2017-2019年的流动负债分别为3.18亿元、3.22亿元和3.46亿元。截至2020年2月29日，公司流动负债仍高达2.34亿元，而同期账面流动资产仅为4139.4万元。