央行三大调查指标透出好讯 今年经济股市都会有惊喜

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燕乐

对央行刚刚发布的2020年第二季度城镇存款人问卷调查报告的仔细分析显示，许多数据值得研究，甚至可以作为反映中国经济和a股市场走势的指标。在这份报告中，居民收入感知指数、房价和房价预期、消费、储蓄和投资意愿都有各自的特点，这表明今年的经济增长和a股表现可能出人意料。

首先是居民收入感知指数。它指的是居民对当前收入的满意度以及他们对价格波动的反应。通过这些数据，我们可以看到居民对未来经济前景的判断。

2019年第四季度，居民收入感知指数为52.6%，收入信心指数为53.1%。与以前相比，该指标的表现总体稳定。受COVID-19突发肺炎疫情影响，今年第一季度该指数降至41.6%，收入信心指数降至45.9%。

今年二季度，疫情防控进入新阶段，全面复工、复业、复市迅速实施，经济走势逐步恢复。本季度，居民收入感知指数也迅速反弹，环比上升4.5个百分点，达到46.1%，收入信心指数上升至47.9%。

与居民收入感知指数密切相关的就业感知指数也表现突出。今年第二季度，居民就业预期指数回升至50.1%，今年第一季度仅为47.3%，2019年第四季度为51.9%。

从这组数据可以看出，居民对未来的就业和收入有信心。

其次是价格和房价预期。

价格预期指数，反映下一季度居民价格判断的扩散指数。该指数从2019年第四季度的64.4%降至今年第二季度的58.3%。在这三个季度中，预期第三季度房价上涨的居民也呈现出下降趋势，即:34.9%、33.9%、25.3%；2019年第四季度和今年第一季度，预计45.7%和44.5%的居民将基本保持不变，今年第二季度将达到52.5%。

物价指数的预期变化表明，尽管受疫情影响，市场上的商品供应(特别是日用消费品的供应)仍然充足，价格稳定，人心稳定，这对恢复经济正常运行将起到非常重要的作用。

至于房价，居民预期略有变化，但总体波动不大，这与近年来房地产调控政策的稳定性是一致的。

作者认为，稳定的价格和房价是居民的定心丸，每个人都没有担忧。

第三是消费、储蓄和投资的意愿。这个指标反映了居民的收入分配情况。

从经济增长的角度来看，居民消费意愿越强，经济增长的驱动力越强。通过疫情考验的居民正在重拾对消费的信心。2019年第四季度，倾向于消费更多的居民占28.0%，今年第一季度下降至22.0%，第二季度反弹至23.4%。尽管所有人都预期的报复性消费没有出现，但反弹速度相当可观。

尽管倾向于储蓄更多的居民从2019年第四季度的45.7%猛增至今年第一季度的53.0%，想想吧，高储蓄率一直是中国金融的一个主要特征，在疫情的影响下，居民做出这样的反应也就不足为奇了。今年第二季度，这一指标略微下降了0.1个百分点，至52.9%。

从2019年第四季度到今年第二季度，居民首选的三大投资方式分别是银行、证券、保险公司理财产品、基金信托产品和股票，居民选择投资股票的比例分别为16.9%、16.3%和16.1%。仔细研究这组数据，然后与目前a股市场的趋势相比较，很明显，那些有先见之明的投资者已经逢低吸纳。此外，目前a股市场已成为国际资本市场的一个亮点。

央行对城市存款人的问卷调查是针对普通存款人的，他们的观点最简单，反映了草根阶层的声音。央行同时发布的银行家和企业家调查报告也为中国经济复苏做出了很好的诠释。我们相信，经历了科维德-19肺炎疫情洗礼的中国经济和资本市场，将以全新的面貌继续攀升。