证券日报：今年A股市场“退市风”会刮得更猛烈

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关于退市，最近有两家公司值得关注。

一个是长寿。几天前，深圳证券交易所决定强制st长盛股票退市。这是a股市场首次因重大违法行为被迫退出市场。

另一个是圣华泽。根据公司最近披露的2018年业绩预测，预计2018年公司归属于上市公司的净利润将减少10亿元至13亿元。此外，*st华泽已连续三年亏损，而业绩挂失的公布为该公司股票退市敲响了最后的警钟。根据深圳证券交易所的规定，暂停上市后，上市公司披露的最近一个会计年度经审计的财务会计报告扣除前后股东应占净利润为负，公司将被迫退出市场。

2019年刚刚开始，有两家公司参与了退市。那么，今年a股市场上市公司的“退市风”会不会刮得更厉害？我认为这是一个高概率事件。

清理不合格的上市公司是市场实现优胜劣汰的重要途径。回顾过去的2018年，a股市场出现了许多与退市相关的行为。监管部门启动了新一轮上市公司退市制度改革，增加了“五大安全”重大违规退市情况；也有监管部门加强对退市的监管。例如，五家公司被迫退出市场，三家公司被迫退出市场。

这是对退市的最好解释。

协调推进发行、上市、信息披露、交易、退市、投资者适格性管理等基础制度改革；优化和丰富强制退市的指标和类型，实行严格的退市制度...从监管机构的一系列声明来看，今年退市仍将是资本市场的一项重要工作。

随着规则的完善，退市的常态化已成为大势所趋，长期以来，这为市场上的一些“神仙鸟”和“僵尸股”敲响了警钟。这有利于市场的健康稳定运行，也是保护投资者利益的重要措施。但是，在退市的过程中，也存在一些需要注意或进一步改进的问题。以*st长盛为例，对于持有公司股份的2万多名股东来说，如果退市造成的损失全部由投资者承担，显然是不公平、不合理的。那么，如何减少投资者的损失以及如何索赔就应该考虑了。同时，这也应该是下一次资本市场改革的一个重要议题。

退市制度改革作为资本市场良性循环的重要保障，一直受到监管部门的高度重视，并从多个层面和角度进行了完善。特别是明确了两类强制退市情况，即重大证券违规和重大公共安全违规，使重大违规强制退市标准更加客观，程序更加透明，针对性更强，威慑效果更好。

2018年是a股市场强制退市规则不断完善的重要时间点。与此同时，各种类型的退市“第一股”相继出现。那么，从2019年的开局之年来看，今年上市公司的“退市风”将会更加猛烈，退市率也将会上升，这将使a股市场“古为今用”，充分激发其活力。