四位保代谈科创板切身感受：深感责任重大 对券商多个业务提出了新挑战

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科学和技术委员会进一步加强了中介机构的尽职调查义务和核查责任。投资银行认为自己在项目实施过程中责任重大，在尽职调查、项目申报、询价回复等各个环节都强化了赞助责任；与此同时，赞助科学技术委员会项目要求经纪人具备在多个部门之间进行有效合作的能力。从项目启动、项目执行到项目发布，它给经纪人的多个业务领域带来了新的挑战。

科学和技术委员会进一步加强了中介机构的尽职调查义务和核查责任。投资银行认为自己在项目实施过程中责任重大，在尽职调查、项目申报、询价回复等各个环节都强化了赞助责任；与此同时，赞助科学技术委员会项目要求经纪人具备在多个部门之间进行有效合作的能力。从项目启动、项目执行到项目发布，它给经纪人的多个业务领域带来了新的挑战。

这是《证券时报》记者从首批四个科技板块项目中获得的亲身体验。明天，科技股板块将开盘，25只科技股板块将正式开始交易。《证券时报》记者分别对华兴源创(688001)、中国微公司(688012)、陈静(688099)和富光(688010)进行了专题采访，要求他们从项目承接过程中分辨出赞助科技板块企业的不同。

科技局强化中介机构的“守门人”职责

第一家注册企业华兴源创的保荐代表人、华泰联合证券投资银行五大综合业务线联席董事吴学孔表示，作为资本市场改革的“试验田”，科技板块的相关规则、审计方法和披露要求与现行规则不同，要求保荐机构跟上政策变化。 深刻领会科委注册制度改革的精神，积极学习科委的新制度、新要求和新变化。 在此过程中，华泰联合证券还抓住了科技局的战略机遇期，召开了几次关于科技局系统的内部宣传和座谈会议，演练了项目申请流程，并在申请过程中召集了各条业务线有经验的骨干对华兴源创等科技局项目进行了讨论，以提高申请材料水平和回复质量。

信息披露是科技局注册制度的核心。以保荐人为首的中介机构作为资本市场的“守门人”，应当勤勉尽责，确保信息披露的真实性、准确性和完整性。吴学孔认为，科技局进一步强化了中介机构的尽职调查义务和核查责任，华泰联合证券也觉得在项目实施过程中责任重大。在尽职调查、项目申报、质询回复等环节强化了保荐责任，并对披露材料进行了逐字逐句的反复考量，力求真实、准确、完整，采用多种验证手段实施充分的验证程序，确保验证结论和披露内容经得起市场和审计的检验。

中伟公司在科技板块上市公司中估值较高，是投资者最关注的明星企业之一。项目发起人代表、海通证券投资银行部执行董事吴志军(600837)表示，中国微公司是中国半导体行业的重要标杆企业。作为典型的技术创新企业，它有着自己独特的成长路径和经营特色。中威的成功上市不仅得益于多方的共同努力，也得益于科技板块和注册制度的制度创新以及多元化的上市条件。

吴志军表示，与传统企业不同，科技企业的特点对经纪服务的深度和广度提出了更高的要求，这不仅局限于传统投行的赞助和承销能力，还延伸到行业研究、战略投资、股权激励、并购和跨境服务等诸多业务。经纪投资银行对其他业务的协同和推动作用将更加显著，这对经纪公司来说既是挑战，也是机遇。

从“部门投资银行”到“集团投资银行”

国泰君安(601211)发起的股份是第一批接受的企业，因001号验收批复而受到广泛关注，股份有限公司保荐代表人、国泰君安投资银行部执行董事荀表示，第一批验收主要是企业和保荐人充分准备的结果，也是响应科技板块建设、积极申报的结果。

“虽然我们没有特别注意接受的顺序，但我们受到了鼓励。就项目实施而言，陈静也是许多科技委受理企业的成员，并正常履行审计程序。因为验收第一，所以项目组有更重的责任感，希望把项目做实，按照科技局的要求做好赞助和承销工作，向投资者充分展示业务特色、风险等方面。企业可以在科技板块上市，借助科技板块平台加速发展，这是企业和保荐人的共同荣誉。”

专业光学镜头制造商富光有限公司，也是福建省第一家注册的科层板企业。其保荐代表人、兴业证券投资银行业务总监陈霖(601377)表示，他个人经历了几个方面的变化:从签约角度来看，以往的签约项目更多关注项目能否“过关”，而较少关注项目的投资价值。科技板块项目在强调科技属性的同时，引入了包括“市场价值”在内的多套上市条件；突出机构投资者在发行定价中的决定性作用；同时，还引入了赞助商的“跟进”机制。这就要求发起机构“投资银行”根据企业是否具有长期投资价值来真正推荐企业。

从承诺的角度来看，陈霖感受到的变化也是巨大的:第一，整个审计过程是公开的，从项目申报开始，就受到媒体和公众各方面的监督；二是向交易所提交保荐工作底稿的电子文件和经审核的招股说明书。根据审计机制、理念和具体规定的变化。在项目实施过程中，公司严格遵守内外部规定，严格遵循相关信息披露文件“三道防线”的操作流程，确保信息披露符合真实、准确、完整的要求。

“我觉得最大的变化就是从‘部门投资银行’变成了‘集团投资银行’。”陈霖介绍说，赞助科学技术委员会项目需要经纪人具备在多个部门之间高效协作的能力。从项目成立开始，即要求另类投资部介入，共同判断发行人的投资价值；在项目实施过程中，“一线业务团队、质量控制部门、核心与合规部门等”的三道防线要求分工协作，互相监督协调，在有效控制风险的前提下快速推进项目；在发行阶段，还需要资本市场部、研究院等相关部门的配合。

陈霖表示，兴业证券在“合作经营”方面具有先发优势。去年以来，公司进一步强调“集团协作”，建立了有效的协作机制，建立了评估体系，引入了双重计算、多重计算等考核激励机制，不断优化协作定价政策和资源配置政策，为真正发挥协作效应提供了制度保障。