离岸央票发行渐成常态化 央行在港再发300亿

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央行在香港发行离岸央行票据已成为常态，其作用不再仅仅是稳定汇率。

8月14日，中国人民银行发布消息称，当天香港发行了两张人民币中央银行票据，其中三个月期的中央银行票据为200亿元，一年期的中央银行票据为100亿元，利率分别为2.90%和2.95%。本次发行总竞价金额超过780亿元，认购倍数达到2.6倍。主要用户包括商业银行、基金、中央银行、国际金融组织和其他海外市场投资者。

这是香港自成立以来第五次发行离岸央行票据。距离上次发行还不到两个月，离岸央行票据的发行已经逐渐变得正常。

此次发行的300亿元人民币离岸中央银行票据分为3个月期和1年期，这是迄今为止发行的5种离岸中央银行票据中最常规、最常见的期限安排。与上一期离岸央行票据相比，本次会议的投标总额有所下降。到目前为止，离岸央行票据涵盖了一个月、三个月、六个月和一年。

自去年11月以来，央行已在香港发行了10次(5次)1200亿元人民币的央行票据。央行表示，在香港建立正常的央行票据发行机制，有利于丰富香港市场的高信用人民币投资产品系列和人民币流动性管理工具，改善香港人民币债券收益率曲线，促进人民币国际化。

香港一位外汇交易员向《证券时报》记者表示，离岸央行票据品种目前涵盖了一年内的主要关键时期，这有利于进一步改善离岸人民币债券的短期收益率曲线。然而，对于离岸市场而言，中长期利率曲线不完善和市场流动性差是目前存在的主要问题。如果离岸央行票据想要改善收益率曲线，它们还应该考虑中长期曲线的构建。

受中美贸易摩擦缓解的影响，人民币汇率在8月13日晚强势反弹。14日凌晨，离岸人民币兑美元汇率一度回到“6”时代，最高升值至6.9949，涨幅超过1000点。

8月13日晚，中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方领导人刘鹤与美国贸易代表莱特·荷泽和财政部长姆努钦通了电话，双方同意在未来两周内再次通话。与此同时，美国贸易代表办公室还宣布，特朗普政府将推迟对包括笔记本电脑和手机在内的一些中国产品征收10%的关税，原定于下月开始实施。

8月14日上午，离岸人民币兑美元汇率、在岸人民币兑美元汇率和人民币兑美元中间价均有所上升。根据中国外汇交易中心的数据，14日人民币对美元的中间价为7.0312，比前一个交易日高14个基点，结束了9次连续贬值。截至16: 30，在岸人民币兑美元汇率收于7.0165，较前一天上涨逾504个基点，而离岸人民币汇率徘徊在7.04左右。

许多分析师认为，人民币汇率弹性将会增加，双向波动将进一步扩大。当前汇率的短期趋势与贸易谈判的进展有关，但在中长期内将保持在合理均衡的水平上基本稳定。

中国央行副行长、国家外汇管理局局长潘表示，近期人民币汇率的短期调整是金融市场对美国出人意料地宣布超预期关税措施的自发压力反应。中国经济的弹性和潜力为人民币汇率的稳定提供了坚实的基础。人民币汇率虽然会受到贸易摩擦等外部冲击的影响，但不会无序贬值。经过短暂的震荡后，外汇市场最终将具备回归基本面。