美吉特ABS相关方收第4张罚单 财务顾问华泰联合被警示

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近日，江苏证监局决定联合向华泰发出警告信。经调查，华泰联合作为华泰Megget特殊资产支持计划(以下简称Megget abs)的财务顾问，未能对Megget abs的基本资产进行有效的合规性审查，未能确保向经理提供的信息真实、准确、完整。

《国家商报》记者注意到，这是美光abs相关方收到的第四张罚单。自2018年9月以来，江苏省证监局已向麦格理资产支持型证券的原始权利持有人、计划管理人和法律顾问分别发行了股票。

华泰联队因梅格腹肌而受到处罚

据江苏省证监局介绍，根据《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定》第四十六条，华泰现已被联合监管，发出警告信。华泰联合应加强内部管理和质量控制，提高执业质量。

《国家商报》记者了解到，美光abs成立于2016年9月29日，规模为21亿元人民币。当时，该项目被称为中国最大的商业地产租赁债务资产证券化项目(reits除外)。其中，优先资产支持证券发行规模为19.9亿元，评级为aa+，由原股权持有人昆山美吉特登都管理有限公司和产权持有人昆山美吉特房地产有限公司支付，由中国科学院全资子公司中科建设发展公司担保；二级资产支持证券的发行规模为1.1亿元。

根据记者获得的美高梅abs说明书，该项目原股权为昆山美高梅登都管理有限公司，经理及销售机构为福成海富通，财务顾问为华泰联合，担保人为中科建设发展有限公司，法律顾问为北京金都律师事务所，评级机构为中国程心证券评估有限公司，会计师为天恒会计师事务所(特殊普通合伙)，评估机构为上海申威资产评估有限公司..

此外，基础资产是原业主在特定期间(2017年1月1日至2019年12月31日)根据与108家商户就该物业项目签订的110份租赁合同对承租人享有的租金债权。租赁合同中明确规定了租金索赔，未来现金流稳定。根据租赁合同的计算，上述商户在特定时期的总租金规模为26.35亿元，其中单个承租人的租金占比最高，为4.39%，基础资产的分散程度相对较高。

值得注意的是，自2018年9月以来，包括华泰联合在内的江苏证监局已经对美光资产证券化的关联方，即美光资产证券化的原权利人、计划管理人和法律顾问，发出了四次罚款。

计划经理没有尽职调查

2018年9月18日，江苏证监局称，昆山美吉特登都管理有限公司作为美吉特abs的原所有者，向福成海富通等中介机构提供虚假材料，侵占和损害专项计划资产，内控制度不健全。

同一天，江苏证监局还表示，作为计划管理人的福成海富通未能对美济特资产支持证券的基本资产和原始权利人进行全面尽职调查，未能对美济特资产支持证券存续期间的基本资产现金流状况进行有效监督检查，江苏证监局发布的“华泰美济特登都资产支持专项计划”内容与事实不符。江苏证监局分别向上述两大利益相关方发出了警告信并责令其采取纠正措施。值得注意的是，2019年7月19日，福成海富通也被中国科学技术基金会暂停接受其专项资产支持计划备案，暂停期为6个月。

2019年3月20日，江苏省证监局对美光资产证券化法律顾问北京金都律师事务所的警示函措施作出决定，称其在执业中没有认真履行对项目基本资产真实性的验证和核查义务；未做实地调查记录的；未按规定方式查阅违法违规记录的；未按要求做好查询记录。

“因为梅格的一个项目，abs的四个主要机构都受到了惩罚，这也表明这个案件的性质可能更严重，比如涉嫌欺诈；此外，这也是释放严格监管的信号。”上海的一位经纪官员告诉记者。

几个abs项目相关方受到了处罚

2016年，企业资产证券化迎来高潮，发行规模首次超过信用资产证券化。此外，自2017年以来，大型资产管理行业的标准清理工作已经启动，监管工作逐步升级，银行理财、资产管理、非标准业务等相关政策也已深入出台，对债券市场产生了较大影响。对于近年来迅速发展的资产证券化业务来说，这无疑是一个机遇。然而，在快速发展的同时，行业中的混乱也不断出现，违规行为也频繁发生。自2017年以来，监管机构已经为资产支持型证券发行了许多票据，包括原始权利持有人、资产支持型证券管理人、中介机构甚至个人。

据记者梳理，除美光abs外，邹平电力abs、鸿博会展信托受益权abs等项目的相关方均已收到监管警告。

东方金城表示:“在abs发展的初期，对交易所项目的监管主要集中在项目申报阶段。2018年5月，上海证券交易所制定了《上海证券交易所资产支持证券信用风险管理指引(试行)》(以下简称《指引》)，旨在加强资产支持证券信用风险管理，推动市场发展。参与机构有效管理、预警和化解资产支持证券的信用风险。”

随着资产证券化业务的逐步扩大，大量项目正处于还本付息阶段。随着主要信用风险的暴露，资产证券化的隐性风险逐渐显现，这引起了监管部门的关注。同时，随着计划管理人员资产证券化管理规模的扩大和机构间竞争的加剧，各机构的风险控制水平参差不齐。为了维护优先投资者的利益，自2017年以来，监管机构加大了对未履行尽职调查和尽职调查不充分的处罚力度，强调中介机构应按照规定履行职责并相互合作。《指引》进一步明确了各机构的责任和义务，解决了各中介机构的不一致和后续服务的不符合，对保护优先投资者的利益具有重要意义。