资产管理公司继续深耕不良资产主业

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根据在香港上市的中国信达和中国华融发布的2019年上半年业绩公告，以及另外两家未上市资产管理公司中国长城和中国东方在今年上半年的年中工作会议或新闻发布会上披露的经营业绩，在复杂的经济形势和行业内一些重大事件的影响下，四家资产管理公司保持了稳定的经营，不良资产回报的主营业务持续加强。

平稳运行，注重提高质量和效率

资产规模超过万亿元后，四大资产管理公司的资产增长更加稳定。就总量而言，它在稳步上升的同时保持稳定。就增长率而言，范围并不大。

以两家资产管理公司为例，中国信达最早完成重组并上市，截至2019年6月底，总资产为14882.4亿元。中国东方综合规划与战略协调部总经理景京在中国保监会例行记者会上表示，截至6月底，中国东方集团总资产达到11325亿元，同比增长4.54%。

有业内人士指出，amc的发展更注重质量的提高，强调在保持充足资本和可控风险的基础上稳定资产规模。Amc本身的特点是对不良资产的管理，在处置不良资产的同时更加注重防范新的风险。同时，也加大了拨备力度，提高了抵御风险的能力。

有专家表示，amc遵循“相对集中、突出主业”的原则，大力开展瘦身缩台工作，取得一定成效，资产负债结构不断优化。同时，更多的资源集中在不良资产的主营业务上。

针对不断变化的市场，amc不断调整自身战略，优化资源配置，提高质量和效率，促进不良资产管理主业发展，更好地支持实体经济发展。

以中国信达为例，据报道，今年上半年，中国信达完成了公司境内外证券板块的整合，解决了非黄金公司与金融子公司交叉持股的问题，稳步推进了幸福人寿保险公司的股权公开转让。资产结构进一步优化。

在资产规模稳步上升、质量不断提高的同时，利润也在稳步上升。今年上半年，中国信达实现了归属于股东的净利润86.9亿元。中国华融在止损和拉损方面取得阶段性成果。中国华融上半年实现净利润28.12亿元，同比增长147.4%。中国东方上半年实现净利润48.09亿元。

突出主营业务的优势

在成功完成国家委托的政策性不良资产处置任务后，资产管理公司成功走上了商业化转型之路，适应了通过市场化手段在市场上收购和处置新的不良资产。不良资产周期的开始是收集和持有不良资产的好时机。今年上半年，中国不良资产行业呈现出量变、跌价的特点，进一步导致了合理的收益率区间。Amc加强了不良资产的收集和持有。同时，还加快处置不良资产，综合运用多种手段实现资产价值最大化。

根据今年上半年的公开数据，中国信达不良资产管理业务总资产达到9512.8亿元。不良资产业务税前利润105.1亿元，同比增长2%，税前利润率29.9%，同比增长2.8个百分点。作为中国信达的核心业务，不良资产管理占总资产、总收入和税前利润的60%以上。

中国华融不良资产管理部税前利润92亿元，同比增长63.6%，公司核心业务盈利能力提高。

中国资产长城共收购金融不良资产债权395.18亿元，累计回收处置166.18亿元。

截至6月底，中国东方商业不良资产总额达到2187亿元，同比增长15.16%，结构得到优化。上半年，母公司商业不良资产业务营业收入同比增长167%，不良资产主营业务成为公司主要利润引擎。

京京表示，就市场地位而言，今年上半年，中国东方在商业银行不良资产组合中的公开市场份额较往年大幅增加。据不完全统计，中国东方的公开市场份额建行为31.4%，工行为37.34%，农行为53.95%，中行为65%，农行为94%。

四大资产管理公司根据自身优势，不断加大对不良资产市场的投资，拓展不良资产的主要业务领域。除了在不良资产管理方面下大力气外，还在业务领域的并购重组方面不断探索，积极推进市场化、法制化的债转股。

据业内人士透露，amc在参与处置银行包等不良资产的同时，重点关注有附加值的问题项目、危机企业和风险机构，采取了“重组、重组和重建”的三重模式，并利用投资银行来盘活现有资产。

继续扩大和加强主营业务

目前，我国不良资产的市场供给持续增长，问题机构和问题资产的供给增加，在产业转型升级、淘汰落后产能、清算“僵尸企业”的过程中，存在许多实质性的重组机会。可以说，目前的不良资产周期尚未出现拐点，而amc正面临着空.的巨大市场

按照“相对集中、突出主业”的原则，可以预见，下半年amc将继续在不良资产管理主业方面下大力气。

中国信达表示，将深化主营业务，增加有效交割，继续打造不良资产专业能力；积极开展危机救助、实质性重组等业务，全面提升“大不良”资产管理能力。

中国华融总裁李欣表示，他将加强主营业务，集中资源巩固核心优势。继续巩固不良资产包业务的市场地位，提高盈利能力；稳定重组业务规模，增加对金融债券的收购和问题企业重组业务的拓展；提高公司市场化债转股的市场份额。继续做好资源配置的加减工作，清理整合协同性弱、回报低的子公司。此外，围绕“大坏”，培育可持续发展的新增长极。

中国东方总裁助理陈晓宇在中国保险监督管理委员会新闻发布会上透露，下半年将进一步加大对主营业务的投资，特别是要大力增加对金融不良业务的投资，不断提高市场份额；积极探索创新处置模式，促进项目优质高效处置；坚定不移推进大客户战略，着力盘活存量、优化增量，为客户量身定制解决方案；继续关注上市公司债券重大违约、债务危机等风险化解机遇，采取“重组、重组、再造”三重模式，在实质性重组业务上取得新突破。