沪伦通新动向：“生成”和“兑回”，华泰证券GDR即将跨境转换

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每个记者王燕丹每个编辑谢欣

呼伦通即将迎来一个新阶段。10月9日晚，华泰证券(601688)发布公告称，广发华泰证券赎回期限将于10月17日到期，广发与a股的跨境转换将于10月18日开始。

6月17日，华泰证券(gdr)在上海证券交易所成功发行，并于6月20日成功上市，成为沪伦通机制下的第一张西方存托凭证。发行价为每民主德国20.50美元，筹资16.92亿美元。这是自2017年以来英国市场最大的首次公开募股，自2013年以来全球存托凭证市场最大的首次公开募股，以及自2012年以来欧洲市场最大的纯首次公开募股。

根据华泰证券的公告，国际合格投资者不仅可以通过国际订单市场买卖gdr，还可以通过英国跨境转换机构进行gdr与a股的跨境转换。截至公告日，根据上海证券交易所公开信息，已有10家英国跨境转换机构完成跨境转换机构备案。

跨境转换包括将a股转换为gdr(以下简称代)和将gdr转换为a股(以下简称赎回)。英国跨境转换机构通过在中国开设的跨境转换专用证券账户，办理境内基本股因生成和赎回广发银行而发生的非交易性转让。

境外市场投资者生成或赎回境内基本股的，中国结算应匹配境内基本股存管机构和英国跨境转换机构发出的指令，匹配一致且相关基本股确定充足后，应在交易日结束时办理相应境内基本股的非交易转让。

英国跨境转换机构委托上海证券交易所会员在国内市场进行a股交易，并要求存款人生成或赎回gdr。具体来说:

(1)代发:英国跨境转换机构可以根据投资者的指示，委托上海证券交易所会员购买a股并交付给存款人，然后指示存款人发行相应的gdr并交付给投资者。由此产生的东德可以在伦敦证券交易所主板市场交易。

(2)赎回:英国跨境转换机构可以根据投资者的指令，指令存款人取消gdr，存款人将gdr代表的a股交付给英国跨境转换机构。英国跨境转换机构可以委托上海证券交易所的会员出售这些a股，并将基金交付给投资者。

赎回限制期结束后的发行人数量为8251.5万，相当于8.2515亿股a股，占公司总股本的9.09%。华泰证券在公告中指出，在gdr公司跨境转换的情况下，gdr公司的数量不得超过其存续期内gdr公司数量的上限。根据gdr跨境转换安排，gdr跨境转换不会导致公司新发行a股或流通a股数量发生任何变化，也不会影响公司的股本。

有两大蓝筹股寻求发行东德。从市场角度来看，华泰证券gdr在证券交易所有良好的走势。根据公开数据，截至10月8日，华泰证券每股以24.00美元收盘，较发行价上涨17%。

作为呼伦通的第一笔订单，华泰证券发行gdr的意义不仅仅在这里。该公司董事长兼总裁周毅在gdr上市仪式上表示，呼伦通实现了中国与欧洲的首次直接联系，这是中国资本市场改革的一个战略组成部分。呼伦通给了我们进入世界上最成熟和最有影响力的资本市场之一的机会，并提供了gdr和a股之间的互换性。广发银行的发行将支持我们进一步发展国际业务，扩大海外分销，提升公司在资本市场的地位，增强其核心竞争力。作为第一出版商，我们很高兴能打开这个潜力巨大的新市场，抓住前所未有的机遇。

华泰证券成功发行gdr也激发了a股上市公司的热情。在它的推动下，一些a股优质蓝筹股也开始寻求发行gdr，这不仅扩大了国际影响力，也补充了资本。前期，SDIC电力(600886)宣布其gdr申请已被中国证监会接受，中国太平洋保险(601601)也宣布gdr的发行已由公司董事会审议通过。