电力设备行业：共享万亿饕餮盛宴 重塑行业未来发展

本篇文章2575字，读完约6分钟

首先，无处不在的强大物联网正在部署

无处不在的本质是实现业务数据化+数据业务化。2019年3月，国家电网公司全面部署泛在电力物联网建设，全面应用“大云转智能”，实现电力系统各方面的物联网和人机互动，形成状态感知全面、信息处理高效、应用便捷灵活的智能服务体系。2019年4月，国家电网公司发布了2019年建设规划，计划围绕内部业务、外部业务、数据共享、基础支持、技术研究和安全防护六大领域开展57项建设任务，其中27项为重点任务。此外，国家电网初步确定了四大类25项综合示范任务，为泛在电力物联网建设树立了全面标杆和典型范例。

第二，带来商业价值体系的重构

无处不在的内部焦点是提高质量和效率，外部创新生态得到充分授权。无处不在的电力物联网将把商业价值体系的重建带到能源领域，重点是内部提高质量和效率，外部整合发展。在传统电网领域，泛在电力物联网的应用场景可分为控制和采集两类。控制域将从当前的星型集中连接模式切换到点对点分布式连接，主站系统将逐渐下沉，导致更多的本地邻近控制和边缘计算；收集应用程序将在收集频率、内容和双向交互方面发生巨大变化。在新兴领域，无处不在的电力物联网将实现精益管理，并在统一感知、物理身份应用和精确主动修复方面提高运营效率；泛在针对电力和能源产业链中的参与者，将在综合能源服务、挖掘电力大数据、电子旅游服务的潜力和培育新兴产业方面赋予相关企业权力。

2019-2024年无处不在的总投资将超过1万亿元。我们认为，对普遍投资的衡量可以从大规模和小规模两个方面进行控制。大规模投资包括传感层、网络层、平台层和应用层，其中传感层覆盖现有电网二次设备的投资，网络层和平台层将因无处不在的建设而增添新的内涵，应用层将基于未来电力大数据增值服务的应用场景。据我们测算，未来五年泛在电力物联网总投资预计将达到10377亿元。狭义的泛在投资可以集中在两个电网公司在信息和通信领域的投资。我们估计，2019年至2024年，两家电网公司在该领域的总投资预计将达到3380亿元。

第三，试点项目率先进行

试点先行，综合建设即将推进。2019年建设规划涉及统一组织、专项试点和创新探索三种组织模式，均由总部安排，设计、试点和建设工作主要由基层单位开展。从节奏上看，2019年将是启动的第一年，试点项目将陆续建成，实现示范带动作用；到2021年，泛在电力物联网将初步建成，电力相关业务上网率将达到70%；到2024年，无处不在的电力物联网将建成，电力相关业务上线率将达到90%，能源互联网生态系统将全面形成。2019年7月，天津、河南等五省市对泛在云平台和数据中心进行了功能验证；8月，江苏省南京市成为中国首个泛在电力物联网技术试点城市。国家电网南京电力公司和中国联通(600050，诊断单元)试点5g基站共享建设；9月，天津、宁夏、江苏三省正式竞标泛在工程，标志着中国电网建设和运行正式进入泛在电力物联网发展时代。

四.投资建议

重点推荐三条主线。根据国家电网公司“一年试点、两年推广、三年见效”的实施战略，未来几年泛在电力物联网的投资将逐步增加，网络层和平台层的实施可能成为国家电网泛在电力物联网建设的重点。从收益的节奏和数量来看，我们主要推荐三条主要投资线:1。国家电网部信通技术产业部门具有泛在电力物联网整体解决方案的综合实力，有望从泛在投资建设中充分受益。主要建议有:国电南瑞(600406，诊断股票)、闽江水电(600131，诊断股票)(信息生产集团)；2.电力二次设备企业、传感器监控和信息企业，重点推荐:金枝科技(002090，诊断单元)和海兴电力(603556，诊断单元)；3.推荐关注泛在电力物联网平台建设和应用场景的相关企业:远光软件(002063，诊断单元)和涪陵电力(600452，诊断单元)。

风险警告。技术和应用场景变化的风险；国家电网投资和建设低于预期；核心竞争力不如传统it企业；无处不在的相关投资规模低于预期。

V.个股分析

国电南瑞(600406)

无处不在的建筑的主要力量

世界领先的电网智能和信息化企业拥有完整的智能电网产业链。公司隶属于国家电网电力研究所(300215)，业务涵盖电网自动化、发电与新能源、节能环保、工业控制等多个领域。2017年底资产重组后，新增继电保护、灵活传输、电力信息通信、海外及工程总承包业务。它是全球电网信息化和智能化的领先企业，也是中国轨道交通综合监控领域最大的供应商。2019年，公司承担了江苏物联网云主站、上海“三站合一”等示范项目建设，支持中国首个智能全感知变电站物联网示范项目顺利运行；签订江苏综合能源服务能效监测示范项目合同，实现用户侧无处不在的电力物联网突破；先后登陆上海电力(600021)公司多工位集成、江苏等三省无线专网、孟东电力公司智能供应链、宁夏电力公司供电服务指挥系统等多个重点项目。

金枝科技(002090)

全面的布局和无处不在的建设

公司的变电站综合自动化、配电自动化、线路监控、巡检机器人(300024、巡检单元)、信息通信基础设施等相关产品和服务属于泛在电力物联网和网络层的重要范畴，有望迎来新的发展机遇。此外，公司正在积极部署泛在电力物联网应用场景，并与国家电网江苏综合能源服务公司和大全集团合作，共同拓展泛在电力物联网综合能源服务的应用。2019年上半年，公司自主研发的基于华为国产芯片和边缘计算架构的新一代智能配电终端ipacs-5612t在河北北电网成功开发并中标，为公司参与国家电网公司“泛在电力物联网”建设奠定了坚实基础。

海兴电力(603556)

布局无处不在的电力物联网

公司已深入海外市场27年，长期服务海外市场的电力客户，深刻理解不同发展阶段的电力客户需求。近年来，公司研发支出一直保持在8%左右的高比例，并不断增加R&D在电力物联网、通信架构、数据处理、云应用、智能传感和新一代智能电表等领域的投资。公司充分发挥全球营销平台的优势，通过客户经理、解决方案专家和交付专家形成营销“铁三角”，为客户提供定制的解决方案。公司致力于构建以海兴电力为核心的生态系统，提升核心竞争力，为全球电力客户创造价值。在海外市场，公司不仅出口电能表，还重点推广配电系统整体解决方案，涉及配电网改造、电力运行维护、微网、分布式光伏等新业务。