结构性存款料量价齐跌 部分银行揽储压力加大

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几天前，我走访了北京的几家银行网点，了解到一些结构性存款的利率已经下调。业内人士表示，由于《关于进一步规范商业银行结构性存款业务的通知》明确了对结构性存款的监管要求，预计未来结构性存款的数量和价格将会下降。在变相高利率储备的“虚假结构”被限制后，一些银行储备资金的压力将会增加。

《中国证券报》记者近日走访了北京几家银行网点，了解到一些结构性存款利率已经下调。业内人士表示，由于《关于进一步规范商业银行结构性存款业务的通知》(以下简称《通知》)明确了对结构性存款的监管要求，预计未来结构性存款的数量和价格将会下降。在变相高利率储备的“虚假结构”被限制后，一些银行储备资金的压力将会增加。

一些银行削减产品收益率

《中国证券报》记者来到北京海淀区的一家股份制银行，发现该行22日出售的三级结构性存款的利率略低于18日出售的同类产品的利率。财务经理表示，该产品与黄金价格挂钩，并根据到期日的价格表现向储户支付浮动利息。

以两个月期限的产品为例，22日销售的产品的预期到期日为1.25%或3.53%或3.83%年化；从18日开始销售的产品的预期到期率为每年1.25%或3.58%或3.88%。上述财务经理告诉《中国证券报》记者:“这种产品通常获得最高的利率。”

据北京市西城区另一家城市商业银行的财务经理称，该行出售的结构性存款的预期年化收益率为1%-3.85%，新家庭专用产品的收入为1%-3.9%。回报率保持稳定，最近没有降低。

专家预测，结构性存款的价格未来将进一步下跌。中银国际证券银行首席分析师李亚民表示，加强对衍生品交易真实性的监管，将打破原有的结构性存款公平交易的现象，符合金融管理新的监管思路，未来高利率现象将得到改善。

李亚民表示，在低利率市场环境和大宗商品回报率下降的背景下，结构性存款作为资本保全和财富管理的替代品，价格下调将有助于缓解银行债务方面的成本压力。

预计规模将进一步缩小

根据央行数据，截至9月底，中国各银行结构性存款为10.85万亿元，其中中小银行结构性存款超过大银行，中小银行单位结构性存款较大。此前，结构性存款规模曾超过11万亿元。

中信证券(600030)首席银行分析师肖飞飞表示，新的资产管理规定出台后，部分金融需求回归表内，叠加流动性监管加强，银行负债压力加大，结构性存款大幅增加。自2019年以来，随着市场流动性的逐步改善，结构性存款的增速已大幅降至10%以下。

根据一家股份制银行二级分行负责人的分析，结合政策要求和银行的结构性存款业务流程，结构性存款的数量和价格将会大幅下降。从银行方面来看，扩容的动力和可操作性有限；从过程的角度来看，效率会下降；客户需求也将被压缩。

中国证券投资(601066)证券银行首席分析师杨蓉预测，结构性存款的规模将会下降。《通知》明确了当结构性存款纳入表内时，需要支付存款准备金，并在资本公积、杠杆率和流动性指标中进行相应的计算。银行通过“虚假结构”进行高利息储蓄的成本将进一步增加，这类产品的规模预计将迅速下降。

中信证券固定收益首席分析师明明认为，该通知进一步规范了结构性存款业务的方方面面。在监管更加严格的背景下，预计商业银行将主动调整债务结构，结构性存款比重将进一步下降。

一些中小银行增加了存储压力

专家认为，结构性存款监管后，中小银行经营资质有限的压力将会加大。

显然，对于大型银行而言，结构性存款的比例相对较小，衍生品交易人才相对较多，对业务资格的限制较少，监管的影响也较小。对于中小银行来说，结构性存款对其一般存款的影响更大，一些中小银行会受到其业务资格的限制，其负债会受到更大的影响。

李亚民认为，与网点广泛的大中型银行相比，地方银行在存款竞争中处于劣势。因此，在过去，许多中小银行通过发行价格更高的结构性存款产品来加强对存款的竞争。该文件出台后，不具备普通衍生品交易资格的银行将无法发行新的结构性存款产品，这将加大这些中小银行未来吸收存款的压力。

浙江一家农村商业银行的行长表示:“我们一直坚持做深度和精细化的传统业务。在时机成熟之前，衍生品交易不会介入。目前还没有率先行动的计划。”为了应对储蓄资金的压力，银行主要努力发行大额存单。

一家股份制银行的负责人表示，近年来，银行债务方面的竞争更多地体现在价格竞争上。由于今年的一系列存款控制政策都是针对“定价”，因此预计价格竞争不会加剧。然而，由于各银行实施监管政策的力度和节奏不同，价格竞争仍将分阶段存在。总体而言，产品设计、全过程管理、营销渠道和能力的竞争是关键。

从中长期来看，肖飞飞认为，非价格竞争力将成为关键。拥有良好客户基础和坚实债务能力的银行，预计将受益于结构性存款新规。目前，过度依赖结构性存款、会展业不规范的银行面临一定压力。预计未来银行将更加注重培育客户、渠道、产品等负债的非价格竞争力，横向竞争将进入良性轨道。