银行理财子公司加速落地 2020年有望迎来新一轮规模爆发

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“投资者网络”占据葛

2019年12月，我行理财子公司的筹建和落地突然加快。据“投资者网”统计，截至12月27日，在至少33家已宣布成立财务管理子公司的公司中，16家已获准建设，10家已开业。其中，12月份增速明显加快，有4家获批，1家注册，3家开业。

不难看出，该银行的金融子公司已经进入市场。继国有大银行和股份制银行之后，城市商业银行也开始以迅雷不及掩耳之势进入市场，首家外方控股、财富管理公司参股的财富管理公司同时获批。12月20日，中国银监会批准东方汇理资产管理公司和中国银行财富管理公司在上海设立财富管理公司。东方汇理资产管理贡献55%，中国银行财富管理贡献45%。

根据此前发布的《商业银行金融子公司管理办法》(以下简称《金融子公司管理办法》)，银行金融子公司可以由商业银行全资拥有，也可以由境内外金融机构和境内非金融企业共同出资。

投资者。com从该负责人处了解到，目前，还有其他国际资产管理机构正在与相关银行的金融子公司沟通，商谈合资成立外资控制的金融公司。毫无疑问，中外合作将丰富资产管理市场的主体和产品类型，满足投资者多样化的服务需求。业内人士预计，获批的金融管理子公司预计将于2020年上半年开业。

10家公司的平均开业时间为177天

根据《财务管理办法》，银行财务管理子公司的设立必须经过筹建和开业两个阶段。

银监会规定筹建期为自批准之日起六个月，然后由作为控股股东的商业银行提交开业申请，开业申请的审查期最长不得超过两个月。本行金融管理子公司在收到开业批准文件并取得金融许可证后，方可办理工商登记，领取营业执照。

截至目前，共有10家银行子公司在运营，其中包括6家国有银行、3家股份制银行和1家城市商业银行。除了分别落户青岛、福州和宁波的光大金融、兴银金融和宁银金融外，其他四家金融管理公司选择了北京，两家选择了深圳，一家选择了上海，只有建行和光大没有选择母银行所在地。

根据投资者网络的研究，从筹建审批到开业，10家银行金融子公司平均耗时177天，其中农行最长耗时216天，工行最短耗时111天。

根据《财务管理子公司管理办法》，银行财务管理子公司注册资本不低于10亿元人民币，要求一次性实收货币资本，对银行资本要求较高，自然将财务管理子公司分为三大阵营。

从开业情况来看，在注册资本100亿元及以上的四家公司中，工行金融管理以160亿元排名第一，其次是建行金融管理、农行金融管理和中行金融管理；5亿至100亿元，2亿至80亿元，3亿至50亿元；其中一家不到50亿元，也是注册资本15亿元的城市商业银行宁银金融的第一家金融子公司。

“目前，国有大银行的注册资本基本上在100亿元以上，股份制银行约为50亿元，而大多数城市商业银行都在10亿至30亿元之间。但注册资本可根据后续发展增加，无需一开始就占用太多资金。”一家银行的相关负责人告诉投资者。

据统计，目前仍有杭州银行、尚辉银行、中信银行、南京银行、江苏银行等金融子公司和外资东方汇理资产管理公司控制的金融公司。

新旧转型的“固定收益+”战略是主要的一个

在首批开业的10家银行金融子公司中，除了中国邮政金融董事长吴耀东来自外部担任方正证券副总裁外，其余9家银行金融子公司的高级管理团队大部分来自母行资产管理或金融市场的业务线，大部分董事长和总裁都是银行资产管理的“老手”，甚至是银行金融业务的开拓者。

例如，光大金融管理董事长张旭阳作为中国银行业人民币理财的先锋和行业领袖，光大银行老人张旭阳在光大银行工作了近20年，2004年推出了行业第一单理财业务，开创了国内银行理财业务的先河，也是最早呼吁银行理财转型的人之一。

2016年，张旭阳辞去光大银行资产管理部总经理职务，调任百度担任副总裁，后出任小满金融副总裁。然而，随着银行财务管理的发展，张旭阳回到光大建立了一个财务管理子公司，并成为董事长。

财务管理子公司具有独立法人资格，可同时开展公开发行和私募业务，扩大投资范围，对单个产品的非标准投资额度无限制，发行私募分级财务管理产品，进一步放开销售渠道等。，并被称为金融业的“超级许可证”,但它在初期仍面临新旧过渡的问题。

目前，如何改造现有的不符合合资管理新规则和配套要求的理财产品，如何迁移符合资产管理新规则和要求的母行产品，以及税收、法律、投资者信息披露、风险处置等一系列问题。都是银行理财子公司在产品和业务转型过程中需要面对的难题和挑战。

一家理财子公司的母行向Investor.com表示:“根据新的资产管理规定和财务管理办法的要求，结合客户需求和市场情况，公司将在过渡期内继续有序推进理财业务转型。考虑到现有理财产品的期限、市场规模和投资资产，预期收益型产品的规模将有序缩减，向净值的过渡将平稳有序。”

值得注意的是，工行理财和交通银行理财在向公众发行理财产品的同时，也开始承接从母行移植过来的产品。特别是在理财产品向净值转化的背景下，各家银行的理财子公司都采取了“固定收益加”的策略，以“固定收益”和“固定收益加”产品为基础，更加注重稳定和长期的产品设计。

兴业理财认为，长期以来，“固定收益+”能够满足银行理财主要客户群体的低风险偏好，是银行资产管理机构擅长的产品类型；股权产品可以充分发挥公司的差异化优势，增强市场竞争力。

宁银财富管理董事长杨力在开业典礼上表示:“宁银财富管理将继续发挥银行业金融子公司在低风险、高回报领域的优势，以中低风险的固定收益产品为基石，延续当期、开盘和收盘。布局思路齐头并进，以中低风险产品为重点，逐步在不同市场推出产品，如固定收益产品、fof产品、关联投资权和大宗商品等。”

同时，结合母行特点，产品从传统债券资产投资向大规模资产配置、从被动管理向主动管理有序推进。建行财务管理“1+5体系框架”以“粤港澳大湾区优质发展指数”为主线，贯穿粤港澳大湾区价值蓝筹股、低分红、技术创新、先进制造和消费升级五个子指标线；工行财富管理专注于三大系列:增强型固定收益、混合资本市场和特殊私募股权。

随着外资谈判的到来，业内人士预计，中国银行理财子公司的规模和数量将在2020年迎来新一轮爆发。(思考金融产生了)■