7月进出口超预期回升 外贸保持稳中提质

根据海关总署昨日发布的外贸数据，今年前7个月进出口总额为17.41万亿元，同比增长4.2%。7月份，中国进出口总额3980亿美元，其中出口2215.3亿美元，同比增长3.3%；进口1764.7亿美元，同比下降5.6%；贸易顺差450.6亿美元，增长63.9%，好于市场预期。

海关总署发言人、统计分析司司长李奎文在接受媒体采访时表示，中国对外贸易继续保持平稳、质量提升的发展势头，内生动力和活力不断增强。

按照贸易方式，一般贸易增长，比重增加。前7个月，中国一般贸易进出口总额达到10.4万亿元，增长5.7%，占中国外贸总额的59.8%，比去年同期增长0.8个百分点。

该国表示，主要市场的进出口持续增长，对“一带一路”沿线国家的进出口增速高于整体水平。前7个月，欧盟是中国最大的贸易伙伴，中欧贸易总额达2.72万亿元，增长10.8%，占中国对外贸易总额的15.6%。东盟是中国的第二大贸易伙伴，贸易总额为2.35万亿元，增长11.3%，占中国对外贸易总额的13.5%。美国是中国的第三大贸易伙伴，中美贸易总额为2.1万亿元，同比下降8.1%，占中国对外贸易总额的12%。同期，中国对“一带一路”沿线国家的进出口总额达5.03万亿元，增长10.2%，比全国总体增长率高6个百分点，占中国对外贸易总额的28.9%，比重提高1.6个百分点。

从主要商品品种看，机电产品和劳动密集型产品出口持续增长。前7个月，中国机电产品出口5.5万亿元，增长6.1%，占出口总额的58%。七大类劳动密集型产品出口总额1.82万亿元，增长7.8%，占出口总额的19.2%。

此外，民营企业已成为中国对外贸易的主要推动力。前7个月，进出口同比增长11.8%，在各类企业中排名第一。

许多市场参与者认为，进出口反弹主要源于基数效用，2018年7月基数较低。民生证券首席宏观分析师谢云良表示，这可以从环比数据中得到证明。7月份出口环比下降1.9%，比6月份大幅下降7.6个百分点；7月份进口环比下降1.1%，比6月份下降2.1个百分点。

华泰证券(601688)首席宏观分析师李超表示，一个月的出口强势也可能是由于汇率变动。

展望后期，李超认为，全球经济下滑和经贸摩擦仍是中国出口下滑的两大制约因素，这种逻辑逆转需要确认全球货币政策放松的转折点，并大幅缓解经贸摩擦。目前，全球经济疲软促进了各国货币政策的适应性调整，但这需要时间才能发挥作用，贸易关系的重新紧张仍给中国出口增长带来巨大制约。

中信证券(600030)(港股06030)首席经济学家朱提醒，考虑到后续将进入年底西方企业备货的高峰期，叠加在后续贸易谈判上的需求催化趋势是不确定的，不能排除短期进出口波动较大的可能。