券商分析师评选新规落地！结果不得作为薪酬激励依据 中证协21条

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春节后的第一天，中国证券业协会再次发布了一项重大举措，提出了21条规则，明确规定了备受关注的证券分析师的遴选。

守则强调分析师不得通过不正当竞争参与评选，评选结果仅作为分析师个人社会评价的参考依据，不得直接作为分析师薪酬激励的依据。

中国证券业协会标准化分析师遴选

10月8日，中国证券业协会在官方网站上发布了《证券分析师参与外部选择规范》，该规范将从即日起实施。中国证券业协会表示，此举旨在规范证券分析师参与遴选活动，维护分析师的职业声誉，促进合规、诚信、专业、稳定的行业文化建设，促进证券研究业务健康发展，营造良好的资本市场生态。

根据《准则》，证券公司应对分析师参与选择活动进行统一管理，建立分析师参与选择活动各环节的内部控制机制；参与评选活动的分析师应由证券公司统一注册，公司推荐的参与者应为符合会展业、勤勉尽责、具有良好职业道德的人员；证券公司应该评估他们计划参与的选择活动。如果不符合评估要求，证券公司应拒绝参与。

守则亦列出证券公司关注的事项，包括选择组织加入自律公约等。同时，要求分析师严格遵守法律法规和协会自律规则，本着诚实守信、诚实自律和公平竞争的原则参与评选活动，不得通过不正当竞争参与评选；它还强调，“选择的结果仅作为分析师个人社会评价的参考，不能直接作为分析师薪酬激励的依据。”

这21个规范涉及四个主要方面

本次发布的《规范》共分为21个细则，可分为四个方面。

第一点:规范组织者

《准则》第4条和第5条指出，证券公司应评估其参与遴选活动的情况，包括但不限于:保荐人是否签署了《证券分析师遴选活动组织自律公约》、遴选活动的组织、科学的评估方法以及遴选结果的公平性。

经纪人应主动拒绝参加不符合评价要求的评选。如果保荐人将公司或分析师列为参与对象而未注册经纪公司，经纪公司应要求保荐人将公司和/或分析师从参与名单或评选结果中退出，并在公司官方网站上公告。

要点2:标准化参与者

根据守则第八条，参与遴选活动的分析员应由证券公司统一注册。下列人员因违法违规受到行政处罚、行政监察措施或者自律处罚的，应当限制其参加评选活动:

(一)受到中国证监会行政处罚，当年和今后两年不得推荐参加评选；

(二)中国证监会采取的行政监督措施或者中国证券业协会采取的书面自律措施，在当年和下一年度不得推荐参加评选；

(三)被中国证监会调查的人员在调查期间不得参与评选，计算起始日期以调查通知书发布日期为准。

第三点:使选民标准化

根据守则第十三条，证券公司向评选组织者推荐的投票人应为证券公司研究部门的客户。如果私人基金经理被推荐为投票人，应与私人基金经理签署为期6个月的研究服务协议。证券公司不得通过伪造证明材料或者签订虚假合同的方式为相关机构和个人获取表决权。

同时，第11条还强调，严禁分析师以各种形式对待和赠送礼品给选民和其他可能对评选结果产生影响的人，包括提供礼品、礼品、旅游、红包、娱乐和健身福利，或以其他灵活方式转移福利。

第四点:标准化选择过程

“评选结果仅作为分析师个人社会评价的参考，不应作为分析师薪酬激励的依据。”中国证券业协会在《准则》中强调，证券公司应引导分析师客观、理性地看待选择结果，为发表证券研究报告的人员建立合理的绩效考核和激励机制，并在实践中维护分析师的独立性。

在此基础上，《准则》指出，券商和分析师应自觉抵制存在利益冲突、缺乏公平公正、严重影响分析师独立性的遴选活动，不得以不正当手段影响遴选结果，并及时退出违反公平公正的评估并予以公告。

如果分析师以不正当的方式参与选择，经纪公司应对相关人员进行处理，并将处理结果报送中国证券业协会。中国证券业协会还将采取警告、责令整改等纪律措施。、或业内知情批评、公开谴责、暂停某些成员的权利等。对不按规定履行管理职责，并采取警告、责令整改等纪律措施的经纪人。、或行业内通报批评、暂停执业或吊销执业证书等。，视情节轻重而定。

八个评选组织者签署了自律公约

此前，中国证券报股份有限公司、上海证券报股份有限公司、证券市场周刊(北京)有限公司、财新传媒股份有限公司、深圳新财富多媒体管理有限公司、万德信息科技有限公司、北京新浪互联网信息服务有限公司、北京财经杂志股份有限公司等八家评选组织者签署了《中国证券业协会证券分析师外部评选组织自律公约》。该规则还将“组织者已加入自律公约”视为评估和选择经纪人活动的重要指标。

八家机构表示，将依法、诚实守信、公平、独立客观地组织开展分析师评选活动，加强对参与者和选民的管理，保持评选活动的严肃性、公正性和专业性，自觉接受社会和媒体的监督以及协会的自律管理，并对评选程序和结果的公正性和合法性负责。中国证券业协会表示，“欢迎有条件的机构选择自觉加入自律公约，主动接受社会监督和自律管理，建立社会信任和良好声誉。”

该券商中国记者了解到，自2011年以来，《新财富》最佳分析师评选大会已被纳入当年公布的评选规则，并逐年进行细化和修订。2019年，《新财富》将根据相关规定进一步修订评选规则。例如，在原有规则的基础上，要求参与的分析师和投票机构增加客观指标；调整奖励设置以鼓励差异化研究等。

据报道，所有参与者/投票者必须严格遵守《新财富》最佳分析师评选大会。如发现违反公约相关规定，可通过电子邮件向《新财富》报告，调查结果及相关材料将及时报送当地证监局和中国证券业协会。根据情节轻重，被举报的相关人员/机构将被取消1-3年的参与/投票资格，行贿将永久取消其参与/投票资格。