欧洲夜里够刺激！明明宽松预期来了股市却急涨转急跌 A股安好？

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7月25日对欧洲来说是一个非常重要的日子。这一天，他们通过了利率决议，欧洲央行也将迎来新的负责人。

欧洲中央银行(ecb)于7月25日召开利率决策会议，以维持三个基准利率不变。欧洲央行在声明中还指出，至少目前或更低的利率将维持到2020年上半年；此外，欧洲央行指示委员会研究可能的净资产购买规模。

欧洲央行发表声明后，欧洲股市一度大幅上涨，而欧元则大幅下跌。值得一提的是，金价直接飙升。

但随后，欧洲央行(ECB)行长德拉克斯(Delacquis)表示，当天没有讨论降息问题，任何降息都应该采取温和措施。欧洲央行行长德拉克斯仍然认为经济衰退的可能性非常低。这番话之后，欧洲股市从上涨转向下跌，尤其是在德国。

从收盘的角度来看，欧洲股市上涨较少，下跌较多。

美国股市开盘后，将直接下跌。那么，a股将如何发展？

欧洲央行重启了宽松的预期

在7月25日的会议上，欧洲央行理事会决定主要再融资业务、边际借贷工具和存款工具的利率将分别维持在0.00%、0.25%和-0.40%。欧洲委员会预测，欧洲央行的关键利率至少在2020年上半年将保持在目前或更低的水平，以确保通胀率在中期内达到目标。

在欧洲央行开始提高关键利率之前，理事会打算继续对“根据资产购买计划购买的到期证券”进行长期全额再投资，以保持良好的流动性条件和充分的货币宽松。

理事会还强调，有必要长期采取高度宽松的货币政策立场，因为已实现和预测的通货膨胀率低于与其目标一致的水平。因此，如果中期通货膨胀前景继续达不到其目标，理事会决心根据其对对称通货膨胀目标的承诺采取行动。准备好适当调整其所有手段，以确保通货膨胀继续朝着目标前进。

在这方面，理事会指示相关的欧洲联盟委员会审查各种备选方案，包括如何加强其关于政策利率的前瞻性指导、缓解措施，如设计一个储备薪金等级制度，以及潜在新净资产购买的规模和构成。

上个月，欧洲央行行长马里奥·德拉吉(Mario Draghi)提到，如果通胀率达不到标准，进一步降息仍将是政策工具的一部分，而且仍有相当大的空资产购买计划。本月上半年，欧盟委员会将2019年欧元区国内生产总值预测维持在1.2%不变，但将通胀率预测从1.4%修正为1.3%；2020年，国内生产总值预测值从1.5%降至1.4%，通货膨胀率预测值从1.4%降至1.3%。

据欧盟委员会称，随着贸易战的蔓延、全球贸易的下滑以及英国退出欧盟威胁到脆弱的经济形势，2019年下半年经济复苏的希望正在逐渐消退。早些时候，德拉吉表示，前景越来越糟糕，尤其是在制造业。英国退出欧盟陷入困境的可能性是前景恶化的风险。下半年经济增长反弹的可能性越来越小。然而，在25日的新闻发布会上，他表示经济衰退的可能性仍然很低。

德拉吉即将关门，欧洲央行将迎来拉加德时代

25日，欧洲央行的另一件重要事情是欧洲央行行长的更换。据欧洲央行官方网站报道，欧洲委员会已批准拉加德在今年10月接替德拉吉出任欧洲央行行长。

欧洲中央银行理事会25日就欧盟理事会关于任命欧洲中央银行未来行长的提案通过了意见。理事会并不反对提名的候选人克里斯蒂娜·拉加德，因为她在货币或银行事务方面拥有公认的声誉和专业经验，这是《欧洲联盟运作条约》第283(2)条所要求的。拉加德于2011年7月就任国际货币基金组织(基金组织)总裁。

根据理事会的意见和欧洲议会通过的意见，新总统将由欧洲理事会任命。理事会的意见将很快在《欧洲联盟公报》上发表，并将在欧洲中央银行网站上以欧洲联盟所有正式文件的形式发表。一旦被任命，拉加德将接替马里奥德拉吉，后者担任欧洲央行行长的八年任期将于2019年10月31日结束。

分析人士认为，国际货币基金组织主席拉加德当选欧洲央行行长也可能对欧元的前景产生影响。预计拉加德不会面临来自美联储主席鲍威尔的类似外部风险，拉加德是一位继续倡导欧洲宽松政策的女性，预计这将为德国经济带来好消息，仅次于默克尔。拉加德的任命将推高和压低利率预期，并引发债券收益率下降。因此，拉加德不仅会继续欧洲央行的稳健政策立场，甚至可能会更加积极主动地加大货币宽松力度。

当外围阴云密布时，a股会发生什么

欧洲央行发表声明后，欧洲央行(ecb)行长德拉克斯(Delacquis)表示，当天没有讨论降息问题，任何降息都应该采取温和措施。欧洲央行行长德拉克斯仍然认为经济衰退的可能性非常低。欧洲市场迅速下跌，而美国股市开盘走低。到目前为止，欧美股市都低于前一个交易日的收盘价。美国的经济数据继续改善，上周有206，000人首次申请失业救济，估计有218，000人。对大幅降息的预期可能正在下降。

那么，未来a股市场将如何解读？

首先，从最近的市场评论来看，许多经济学家和政府官员将暗淡的未来经济前景归因于贸易争端。但至少在不久的将来，这种争议显示出减弱的迹象。中国商务部25日表示，第十二轮中美高层经贸磋商将于7月30日至31日在上海举行。碰巧从31日晚到8月1日凌晨，美联储将最终决定降息的方向，降息的预期可以说是非常高。从这个角度来看，没有必要过于担心最近的外部市场。

第二，从近期国内形势来看，金融开放的11条和财务委员会会议已经发出了一些积极的信号。很有可能即将召开的中央高层会议将释放宽松政策的信号，无论是货币政策还是金融政策。不出所料，今年4月的紧张声明不应被复制。

第三，从中期来看，5g的投资在下半年应该会越来越大，新的模式可能会出现。从微软的业绩构成来看，云计算已经逐渐走上舞台；费城半导体指数最近的强劲表现也预示着新兴产业的复苏。国内科技股的上市也引导着相关板块的估值趋势。

综上所述，在未来，如果主要变量没有突然变化，a股市场大幅下跌的可能性正在降低，一些机会正在出现。