人民日报：股权投资 赋能创新

本篇文章2294字，读完约6分钟

由于投资风险高、投资周期长，科技成果转化很可能因融资困难而陷入创业的“第一公里”。

安徽投资集团积极探索股权投资激励高科技创业团队的长效机制，实施“人才团队+科技成果+股权投资+按投资本金和同期商业贷款利息回购”的投资模式，引导和带动资金流、人流、物流和信息流等创新要素加速集聚。

进入位于合肥高新区的“清新互联”公司，“安徽高层次科技人才团队”的品牌尤为抢眼。针对无线视频领域，王与两位合作伙伴于2014年在合肥成立了该公司，开发生产执法记录仪、智能头盔等无线智能产品。公司注册资本为500万元，规模较小。“如果你按照原来的计划，生存不是问题，但你只能采取小步骤。”王坦率地说。

转折点出现在2015年，当时安徽省科技厅出台了一项政策，鼓励高层次科技人才在安徽创新创业。参加评审的科技团队分为三类:甲、乙、丙，分别给予不同的债务投资或股权投资。

根据有关规定，安徽将鼓励境内外和省内外一批高层次科技人才以股权投资或债务投资的方式在安徽设立公司，促进科技成果转化和产业化。“股权投资注重引导，有了省里的‘背书’，它也是对地方的引导。”安徽省科技厅副厅长程雪涛说。

王的创业团队被评为甲级，获得股权投资1000万元，占公司股份的8.4%。随着这笔资金的注入，公司发展迅速。“我们将60%的资金用于招聘R&D员工，其余部分用于拓展市场和产品供应链。”王告诉记者，该公司的销售额已从2016年的1300万元跃升至去年的5600万元，并进入了行业细分市场的前列。

股权投资促进科技成果转化

安徽投资集团子公司安徽创业投资有限公司副总经理丽贝卡(Rebecca)表示，由于投资风险高、投资周期长，科技成果转化很可能陷入创业的“第一公里”，因此股权投资需要发挥导向作用。

为此，安徽投资集团积极探索股权投资激励高科技创业团队的长效机制，实行“人才团队+科技成果%2b股权投资+按投资本金和同期商业贷款利息回购”的投资模式。

“首先由市科技局将符合条件的企业上报省科技厅，然后我们向企业出具尽职调查报告，最后配合科技厅的现场检查确定企业名单。”丽贝卡说，与过去不同，这些资金直接投资于创业团队，而不是他们所在的公司。“这将有助于激发团队创业的热情，提高他们在公司科技成果转化后的话语权。创业团队至少3人，并具有相应的资质。”

数据显示，自2014年招聘团队启动以来，省会已投资155个项目，引进近1000名院士和其他高端人才。截至目前，已有7家符合条件的企业完成了相应的股权激励，其中半数以上运行良好。

“随着各种科技人才队伍的到来，资本流动、人才流动、物流和信息流等创新要素也加速向安徽集聚。”安徽省政府发展研究中心宏观部主任王尚盖认为，在投资基金的推动下，国内外涌现出了高端创新人才。

赋权思维进一步放大了基金的功效

资金不会被“扔掉”。为了确保资金“用在最前沿”，风险投资公司通过派出董事和项目经理监督被投资企业的重大决策，并拥有“一票否决权”。当然，公司不参与被投资企业的日常经营，但将通过董事会会议或公司的日常报告加强监管，确保60%以上的资金用于研发。

丽贝卡告诉记者，风险投资公司不仅是投资者，也是为企业提供服务的专业团队。“在企业成长的早期阶段，聘请专业的法律和财务团队成本高昂。”丽贝卡说，如果企业需要，风险投资公司会在初期帮助他们解决治理不完善的问题；在企业面临财务管理和法律事务时，利用自身的法律和财务资源为企业提供咨询服务，帮助企业规避后续融资和并购中的一些法律风险。

对此，深为感动。"政策引导和规划展览使企业受益匪浅."王告诉记者，更大的好处在于公司的外部融资。目前，已获得2500万元的A系列融资，用于开发5g应用产品。“由于投资于股票型基金，该公司在资本市场非常受欢迎，这带来了市场影响力。”

随着股权基金的准确投资和投资后管理的不断完善，一些高新技术产业已经从无到有，发展成为具有区域优势的产业集群。在探索原因时，业内许多人认为，是省级投资集团的“授权思维”提高了资金的效率。据初步统计，省队招商引资后，已有14个项目获得后续融资，累计融资金额超过2.66亿元，不断扩大引导社会资本投资的效果。

灵活退出，解除企业后顾之忧

风险投资公司如何回收股权投资资本？

“公司发展壮大后，可以在5年内的任何时间回购我们持有的股权，以相同的本金加上同期基准利率产生的利息进行回购。”安徽高新技术产业投资公司副总经理钟琦说。

“一些风险投资公司会留下一些剩余股份，以参与公司后期发展的分红。”丽贝卡说，这不仅使企业没有后顾之忧，而且起到了指导作用。

为了消除创业团队注入投资资金导致股权稀释的担忧，在股权之外增加了债权选择权，这也意味着风险投资公司只作为创业公司的债权人存在，并以低息贷款的形式向其注入资本。“我们的目标不是长期持有初创企业的股权，而是希望尽快退出，以便这些基金能够重新运作。”钟琦介绍道。

钟琦的信心来自安徽股票投资基金。为了进一步推进“五个发展行动计划”，支持“三重创新”和建设制造业强省，2017年，安徽省委、省政府建立了670亿元的省级股权投资基金体系。作为省级股权基金的主要承担者，安徽投资集团积极探索适合安徽省的基金组合和投资策略，挖掘出一批符合新经济、新模式、新业务模式特点的优质项目，不断提高省级股权基金的投资质量。

省级股权投资基金已覆盖省市，覆盖量子科学、新能源汽车、智能制造、新材料等战略性新兴产业，基金品种进一步丰富安徽投资集团董事长肖恩表示，安徽形成了覆盖企业全生命周期的基金组合，为服务实体经济、促进安徽经济高质量发展发挥了重要作用。