11月份主要经济指标好于预期 专家认为经济企稳回升态势继续被确认

12月16日，国务院新闻办公室举行新闻发布会。国家统计局新闻发言人傅介绍了2019年11月国民经济运行情况。他说，11月份，各地区各部门都坚持稳中求进和大政方针。供给侧结构改革是主线，促进高质量发展，做好稳定就业、稳定金融、稳定外贸、稳定外资、稳定预期工作。主要经济指标好于预期。

具体数据显示，11月份规模以上工业企业增加值同比增长6.2%，增速比上个月加快1.5个百分点。1-11月，规模以上工业企业增加值增长5.6%。11月，全国服务业生产指数同比增长6.8%，1月至11月，全国服务业生产指数同比增长6.9%。从投资角度看，1-11月，全国固定资产投资(不含农民)533718亿元，同比增长5.2%。其中，基础设施投资同比增长4.0%，制造业投资增长2.5%，房地产开发投资增长10.2%。全国商品房销售额达到13.9006万亿元，增长7.3%。

傅说，11月份，在一系列政策的作用下，经济运行发生了积极变化，整体经济运行平稳推进。从主要指标来看，可以概括为以下几个特点:一是“两个加速”，二是“两个稳定”，三是“两个改善”。“两个加速”是指工业和服务业增长的加速，以及市场销售的加速。“两个稳定”意味着就业形势保持稳定，外贸和外资增长保持稳定。“两个改善”意味着经济结构继续改善，第二个意味着市场预期改善。

西南证券(600369)首席宏观分析师杨在接受《证券日报》采访时表示，11月份的经济数据显示，经济企稳回升的趋势继续得到印证，供需水平均有所改善。随着全球经济的稳定和国内稳定增长政策的继续，未来需求将继续改善。其中，基础设施将随着地方专项债券的集中发行而略有改善，而终端需求的改善和价格的回升将推动制造业投资反弹。总需求的稳定将导致经济的稳定和复苏。

摩根士丹利华信证券首席经济学家张军在接受《证券日报》采访时表示，顶层设计提出“宏观政策要稳定，微观政策要活跃”，这意味着明年的反周期宏观政策要在确保连续性和稳定性的基础上，更加具有前瞻性和灵活性。未来的政策组合仍是“宽松的货币、紧缩的信贷和宽松的金融”。货币政策和财政政策的方向性特征将更加明显。财政政策将更加注重基础设施，以弥补不足，促进产业升级，而货币政策将继续努力降低中小民营企业的融资成本，并与促进财政政策相协调。为进一步降低系统性风险，监管部门将有序推进进一步化解地方政府隐性债务、信用债券违约风险、清理p2p融资。

东方金城首席宏观分析师王庆在接受《证券日报》采访时表示，展望未来，近期召开的重要会议发出了稳定增长的重要性增强的信号，特别是对基础设施投资和制造业投资的支持将进一步加强，经济稳定的预期将增强。从12月份开始，财政支出将在年底集中，叠加以往政策的累积效应将显现，基础设施投资将加快，这将加快整体投资增长。制造业投资的增长率也可能稳定和反弹，而房地产投资将继续稳定和放缓。在消费方面，受汽车和石油产品零售基数较低的驱动，预计社会零增长率将稳定在8.0%左右。此外，在需求边际恢复和季末效应的支持下，工业生产在年底仍将保持快速增长。总体而言，在反周期调整政策和低基数的影响下，第四季度经济稳定的可能性较高。