数据证明黄金表现为过去20年最佳，为主流投资组合收益的两倍！市场波动加剧

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汇通。到目前为止，2020年是前所未有的一年，很难找到资本的安全性和稳定性，因为许多波动指标(如vix)继续指向未来的不确定性。然而，黄金在2020年逆势而行，因为它延续了其强劲的历史表现，在保护财富方面表现良好。通过计算可以发现，实物黄金是过去20年中最好的资产，具有低波动性和可靠的保值功能。随着2020年市场不确定性的增加，增加实物黄金的持有量是明智的。世界各地都在用“前所未有”这个词来解释2020年。目前，无论是股票、债券和房地产市场的三重泡沫，还是各国央行为抗击疫情而实施的量化宽松政策，可以说2020年是迄今为止前所未有的一年。

很难找到资本的安全性和稳定性，因为许多波动指标，如波动率指数，继续指向未来的不确定性。然而，黄金在2020年逆势而行，因为它延续了其强劲的历史表现，在保护财富方面表现良好。

在这方面，bmggroup表示，通过计算，可以发现实物黄金是过去20年来最好的资产，它具有低波动性和可靠的保值特性。随着2020年市场不确定性的增加，市场在传统投资组合中增加实物黄金是一个明智的选择。

同时，该机构还表示，在过去20年里，实物黄金在投资组合中的比例越低，投资组合的回报就越小。一般来说，实物黄金在投资组合中的比例通常在2%到10%之间，所以在目前的市场环境下，投资者可以适度增加实物黄金的投资比例。

在过去20年里，以每种主要货币计价的黄金平均年收益率为12.07%

截至2020年7月31日，黄金以美元计升值29.02%，以加元计升值33.20%。这些结果不应该让投资者感到意外，因为自2000年以来，黄金平均上涨了10.6%(美元)和9.8%(加元)。

在不确定的市场前景下，空黄金有巨大的上涨空间，其历史上的强劲表现已经得到证实。

令人惊讶的是，在大多数投资者的投资组合中，黄金并没有占据更大的配置比例。

图1

图1显示了黄金在过去20年中的杰出表现，无论选择哪种货币。在主要货币中，整个时期的平均年回报率为12.07%。

世界经济正以不同的方式应对与流行病相关的不确定性。很难确定哪个经济体将首先复苏，从而推动本币升值。然而，事实证明，不管货币走势如何，简单地持有黄金对于个人财富管理来说都是一个明智的决定。

随着美国继续实施量化宽松政策，滥用美元作为全球经济储备货币的力量，黄金有很好的机会继续升值。

实物黄金具有低挥发性和可靠的价值保存

如果我们不把黄金与其他普通资产的表现进行比较，那么谈论黄金在过去20年的优异表现就相对没有意义。为了更好地分析黄金的历史表现，我们可以比较不同资产类别的风险和回报。

图2

图2显示了过去20年主要资产类别的波动性和回报率。回报是使用复合年增长率(cagr)计算的，而风险是使用年化标准差计算的(基于整个期间的月度价格变化)。复合年增长率是投资期内每年年末再投资利润的回报率。

在所有观察到的资产类别中，平均复合年增长率为5.84%，而平均标准偏差为0.1634。如图所示，黄金表现优于平均水平，因为其在观察期间的复合年增长率为10.3%。在整个期间，观察到的资产类别没有获得更高的回报。唯一能提供类似回报的资产类别是金矿公司(10.3%)和美国房地产投资信托公司(9.5%)。

然而，由于标准偏差较高，两种选择都带来较大的风险。黄金的标准偏差为0.1682，仅略高于平均值0.1634，而同期黄金矿工的标准偏差为0.4096。同时考虑风险和收益，这表明在过去20年里，黄金一直是加强财富保护的最佳资产类别。然而，并非所有持有黄金的方法都能提供相同的结果。实物金条为投资者提供了风险和回报的最佳组合。

然而，多年来，当投资者将实物黄金加入他们的投资组合时，他们遇到了一个重大误解:他们表示，他们已经获得了黄金的指定配置，但这些投资大多投资于大宗商品或金矿。

如图3所示，在过去的20年里，忽视实物黄金和使用其他方法对投资者是有害的。与纽约证券交易所的彭博商品指数(Bloomberg Commodity Index)和阿卡金虫指数(arca Gold bugs Index)相比，实物黄金是持有黄金的最佳方式。

图3

Bcom是大宗商品市场中使用最广泛的基准，追踪大约850亿美元的资产。在该指数中，黄金是权重最高的成分，占12.24%。该指数的负回报率为-30.6%，这清楚地表明，持有投资组合中的商品不应被视为持有实物黄金。

相反，辉指数由15家最大、最受认可的黄金生产上市公司组成。尽管该指数在2000年至2010年间大幅上涨，但价格并未从2012年的大幅下跌中恢复，也出现了高位波动的风险。

在整个20年中，月价格变化的标准差表明，实物金条为投资者提供了更高的回报和更低的风险，从而为寻求财富保值的投资者提供了更强的安全性。实物金条的标准差为0.1670，而惠指数的标准差为0.4094。

显然，在投资组合中持有大宗商品或金矿不应被视为等同于购买实物金条。实物金条显然是投资者将它们加入投资组合的有力理由，不仅是为了分散投资，也是为了在过去20年里实现610%的强劲历史回报率。

投资组合中的黄金比例越低，整个投资组合的总体回报就越低

传统上，黄金倡导者和投资者倾向于通过向投资组合中添加黄金来评估投资组合的表现。通常，投资者专注于分配2%到10%来创造一个真正平衡的投资组合。

但是，如果100%的比率被用来衡量各种投资组合的表现呢？图4中的前八列显示了每个投资组合的配置大小，而最后两列显示了cagr和标准差。在指定的黄金分配后，根据可用的资本余额，每个资产被赋予相同的权重。现金永远不会超过2%的分配比例，并且与其他资产类别没有同等的权重。

如图4所示，100%黄金配置(投资组合1)将提供10.3%的最高复合年增长率。黄金配置的每一次减少都将导致整个可观察期内每个投资组合的复合年增长率下降。相对而言，投资组合6和7代表传统的60/40投资组合，由60%的股票和40%的债券组成。

图4

因此，如果你在20年内持有100%的黄金，而不是投资于传统的60/40投资组合，这将是保护财富的最有利决定。

图5显示了初始投资为100，000美元的七个投资组合的表现。到这段时间结束时，投资组合1将把100，000美元的投资变成709，991美元。

图5

相反，同期典型60/40组合的投资组合6的回报率为338，308美元，差额为371，683美元，或年差额超过18，500美元。在整个时期内持有100%的实物金条显示出最好的保值回报，因为投资组合之间的货币差异超过两倍

总之，考虑到经济中模糊的不确定性和过去20年黄金的历史表现优势，持有黄金显然应该是投资者的优先考虑。对于投资者来说，在他们的投资组合中增加实物金条可能意味着在动荡时期资产缩水的风险仍然被忽视。