央企盈利能力大幅攀升 负债率连续4年下降

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国务院国有资产监督管理委员会相关负责人表示，在2018年和2016年至2018年的任期内，国资委(SASAC)对中央企业考核目标实行分级管理，构建了“竞赛机制”，根据目标的先进程度对实现总利润或经济增加值挑战目标的企业进行奖励，有效激发了企业的内生动力，大大提高了中央企业的盈利能力和资本回报率。

“2018年有48家企业获得A级考核，比上年减少2家；从2016年到2018年，有46家公司获得了A级评估，比上一届增加了4家。”这组数据是国务院国有资产监督管理委员会在最近召开的中央企业负责人研讨会上公布的2018年中央企业负责人经营业绩考核结果和2016年至2018年期间中央企业负责人经营业绩考核结果。

国务院国有资产监督管理委员会相关负责人表示，在2018年和2016年至2018年的任期内，国资委(SASAC)对中央企业考核目标实行分级管理，构建了“竞赛机制”，根据目标的先进程度对实现总利润或经济增加值挑战目标的企业进行奖励，有效激发了企业的内生动力，大大提高了中央企业的盈利能力和资本回报率。

国有资本保值增值率超过100%

数据显示，2018年，中央企业实现利润总额1.7万亿元，比上年增长16.8%，比2015年增长38.2%；经济增加值3904亿元，比上年增长26.9%，是2015年的1.6倍。2016-2018年期间，在增加国有资本和扩大基础的基础上，中央企业国有资本保值增值率达到117.8%。

盘古智库高级研究员吴琪在接受《证券日报》采访时表示，总体而言，2016年至2018年，在经济下行压力较大的情况下，央企的经营业绩和技术创新取得了长足进步，风险得到了很好的控制，尤其是杠杆率稳步下降。因此，提高甲级考核结果是合理的。2018年，中央企业A级考核数量减少2个，这在一定程度上与中央企业的整合重组有关。

例如，2018年1月31日，国有资产监督管理委员会报告称，经国务院批准，中国核工业集团公司和中国核工业建设集团有限公司进行重组，中国核工业建设集团有限公司无偿移交给中国核工业集团有限公司，不再作为SASAC直接监管企业。

事实上，在2017年中央企业负责人年度绩效考核中，中国核工业建设集团有限公司确实是A级企业。

值得注意的是，根据今年年初新修订的《中央企业负责人绩效考核办法》，中央企业考核的指挥棒进一步指向高质量发展。特别是今年6月12日，SASAC举行了2019年和2019 -2021年中央企业负责人经营业绩责任书签字仪式，确定了20家中央企业的年度增长目标。

“根据《考核办法》，中央企业的考核在质量第一、效率第一方面更加突出。”吴琪指出，2019年中央企业净利润目标比上年增长9%。6月，20家中央企业签署的经营业绩责任书明确表示，2019年净利润目标总量比上年增长12%，体现了分级管理的原则，有利于通过加分的方式提升中央企业的积极性。

需要强调的是，自SASAC实施中央企业绩效考核以来，已有8家中央企业连续15年、连续5个任期获得甲级，分别是航天科技(000901，咨询股)、兵器工业集团、中国电子、中海油、国家电网、中国移动、中国发展投资集团和招商局集团。

中央企业负债率连续四年稳步下降

除了质量和效率的大幅提高外，中央企业的产能削减和“减量化”目标也已成功实现。

根据党中央、国务院的决策部署，国资委(SASAC)将把降低产能、压缩管理层次、减少法人数量、剥离社会职能等重点专项工作纳入绩效考核体系，对目标任务完成不到位、工作推进乏力、进度缓慢的企业扣分，并在考核中实事求是地考虑支出改革成本。

数据显示，截至2018年底，中央企业成功完成了煤、铁、钢三大行业的脱困任务，基本完成了“脱困”的主要任务，累计减员1.4万多人，减员率达到26.9%，超过了“减量化、减量化”的三年目标。

在谈到如何进一步实现减量化和“再启动”时，党委书记、国资委主任彭浩(SASAC)最近要求，下一步要从“治标”转向“治本”，重点是加强布局和结构调整，提高国有资本配置效率。我们必须继续加强联系和协调，并在实施精确管理方面展示新的行动；有必要不断改革总部的职能，并在加强集团的管理和控制方面展示新的行动；要不断加强制度建设，在建立长效机制方面取得新成绩。

值得注意的是，在中央企业的绩效评价中，SASAC还纳入了资产负债率指标，即对于负债率较高且不断上升的企业，在计算经济增加值指标时增加资本成本比率，并扣除未达到资产负债率控制目标的企业。数据显示，2018年底，中央企业资产负债率为65.7%，比2018年初低0.6个百分点，比任期开始时低1个百分点，连续四年稳步下降。

吴琪认为，今后降低中央企业杠杆和债务的工作可以从两个方面入手:一方面，严格控制增量债务，加强资本管理。具体来说，一是聚焦主业，强化主业，退出缺乏竞争优势的非主业领域和低端环节。二是建立资本补充机制，通过多渠道、多元化补充金融资金、民间资本和外资，确保企业资本充足率保持在稳定合理的水平。第三，通过国有企业整体上市或核心业务资源上市，资产证券化率将稳步提高，融资结构将得到优化。

另一方面，要优化存量债务，优化债务结构，提高发展质量和效率。即通过市场化的债转股和资产证券化，盘活国有资本存量，积极稳妥推进债务重组；通过并购、混合所有制改革等。，完善公司治理结构，提高企业管理水平和运营效率。