斗鱼上市后披露首份财报 二季度净利润同比增2.7亿元

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长期未上市的贝塔很快迎来了资本市场的第一场“智力竞赛”。

8月13日，贝塔发布了上市后的第一份财务报告，披露了2019年第二季度未经审计的财务数据。第二季度，贝塔的净收入为18.7亿元，同比增长133.2%。调整后净利润达到5260万元，2018年同期净利润亏损2.287亿元，增加约2.7亿元。

上市前，贝塔更新了招股说明书，并披露了2019年第一季度的业绩。最引人注目的是，贝塔在第一季度实现了盈利。从第二季度的财务报告来看，贝塔已经连续两个季度实现盈利。

从行业角度来看，今年直播游戏的最大变化是快速进入。关于短片的影响，Betta Live的创始人兼首席执行官陈少杰在业绩电话会议上表示，快手将对行业格局产生影响，但对Betta的影响仍然有限。

上市后首次披露财务报告

作为直播游戏的明星公司，Betta上市后的第一份财务报告引起了业界的广泛关注。2019年第二季度，Betta的收入为18.7亿元，比去年同期的8亿元增长了约133%。其中，直播收入仍然是主要收入。从2018年同期的6.7亿元增加到17.1亿元，增长156%。广告和其他收入也从2018年同期的1.4亿元增加到1.6亿元。

Betta第二季度的收入成本为15.7亿元，比去年同期的7.7亿元增长了104.0%。Betta第二季度的收入成本同比增长主要是由于收入分享成本、内容成本和带宽成本的增加。

根据行业分析，Betta的业绩主要是由平台流动性、带宽利用率和商业运营效率的提高推动的。2019年第二季度，Betta的毛利从2018年同期的3260万元增加到3亿元，毛利也从2018年第二季度的4.1%增加到2019年第二季度的16.1%。

与今年第一季度相比，贝塔的收入和利润都有所增加。上市前，Betta披露其今年第一季度收入为14.9亿元，净利润为1820万元，这证明了其上市前对资本市场的盈利能力。

除收入和利润外，斗鱼的平均毛收入为1.6亿英镑，比2018年同期的1.2亿英镑增长了32.6%。移动终端的平均毛收入也增加到5060万，与2018年同期的3550万相比，增长了42.5%。Betta付费用户的平均数量达到670万，比2018年同期的300万增加了123.3%。可以看出，斗鱼在个人电脑和手机上都有所增长，但很明显手机的增长速度明显快于个人电脑。

Betta Fish创始人兼首席执行官陈少杰表示:“未来，我们将继续构建以游戏为核心的高质量内容生态系统，同时从战略上提高各个内容分区的实现效率。”根据财务报告，Betta将继续通过扩大用户基础、提高支付率和提高arppu(支付用户人均收入)来促进收入增长，并通过优化运营效率和杠杆不断提高Betta的利润率。

财务报告还预测，2019年第三季度，斗鱼收入预计将达到19.5亿至20亿元，比2018年同期增长90.3%至95.2%。

快速进入对贝塔没什么影响？

斗鱼上市后，在现场游戏领域，业界普遍认为斗鱼+虎牙的双头垄断格局已经形成。然而，今年7月，短片巨头快手的进入，给游戏直播带来了新的变化。

今年7月，短片巨头快手推出了“百万游戏创作者支持计划”，并正式宣布在平台上直播游戏和游戏视频相关数据，这使一个高调进入。目前，有超过3500万个现场直播的快手手机游戏，每月有超过200万个游戏主持人播出。围绕游戏内容，快手平台上有超过5600万个短片。

从行业规模来看，未来五年，直播游戏市场有望保持20%~25%的复合增长率。空现场游戏市场的利润不小，快速进入证明现场游戏市场前景看好。一些分析人士认为，快速玩家的进入可能会为游戏直播带来三方对抗的可能性。这也引起了资本市场的关注。

在业绩电话会议上，陈少杰在回答美银美林(Bank of America Merrill Lynch)一位分析师的提问时表示，实时游戏行业的发展轨迹足够大，可以让许多公司一起拓展这个市场，而“快手”将吸引新用户，这将对整个行业格局产生一定影响，但对斗鱼的影响仍然有限。

陈少杰说，贝塔的用户是铁杆玩家和大玩家，他们都是非常优秀的用户。此外，斗鱼和快手有不同的用户属性。斗鱼铁杆游戏用户占40%以上，一线和二线城市的用户约占50%。与快手的总体重叠度不高，目前快手对斗鱼用户的影响非常有限。

对于直播游戏平台来说，用户付费非常重要。对于斗鱼的未来发展，斗鱼金融副总裁曹浩表示，新用户需要时间来适应，斗鱼的支付率和每用户支付价值都在不断提高，但不会直线上升，需要逐步培养，特别是在获得少量奖励后，用户的支付意愿会逐渐提高。