逾20省份地方专项债额度用尽 后续或为此前剩余额度“开前门”

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随着今年新发行地方债券3.08万亿元期限的临近，广东、四川、浙江等20多个省市新发行专项债券的年度额度已经用完。据业内人士透露，全年剩余额度不多，其中仅2877.25亿元新增专项债务有待发行，2018年底剩余专项债务额度可能为部分专项债务已经偿还的地区提供额度。

随着今年新发行地方债券3.08万亿元期限的临近，广东、四川、浙江等20多个省市新发行专项债券的年度额度已经用完。

在接受上海证券交易所采访时，业内人士表示，全年剩余额度不多，其中仅2877.25亿元新增特殊债务有待发行，2018年底剩余特殊债务额度可能为部分特殊债务已经清偿的地区提供额度。

据现代研究院最新数据显示，截至8月25日，37个省、市、自治区、直辖市共发行917只地方政府债券，债券规模为37580.64亿元。其中，新发行债券总额27410.05亿元，占新配额的88.99%。新发行一般债券8787.31亿元，完成94.49%；新发行特种债券18622.75亿元，完成进度86.62%。

在发行量方面，广东发行的新债最多，西藏、新疆生产建设兵团和大连的发行量都没有超过100亿元。从年度配额来看，河北省的年度配额剩余最多；从普通债券来看，广东、江苏和四川的新增普通债券年度配额已经用完。

为了尽快发挥地方债务资金的使用效率，稳定投资和经济，财政部此前要求地方政府力争在9月底前完成全年新债发行。这意味着剩余的5000亿元新债券将在8月和9月发行。

郭盛证券固定收益首席分析师刘玉表示，考虑到新的地方债务限额的发行将于今年结束，后续政策可能是利用前几年的余额“打开大门”。

刘玉表示，根据前几年的剩余配额，除湖南和西藏以外的其他地区可以考虑使用前几年的剩余配额。按地区划分，北京、上海、广东和四川占前几年总盈余的49.4%。湖南和西藏的剩余配额是0，黑龙江、青海、天津和宁夏的配额不到50亿元。如果有剩余配额的地区(湖南、西藏除外)利用前几年剩余的30%配额，可以发行约3615.3亿元新的特种债券，相当于新增特种债券年限额增加16.8%。

财政部有关负责人表示，今年上半年新增债券资金约56%用于在建项目建设，有效解决了未完成项目和拖欠项目资金的问题。从财政支持来看，稳定的投资支出超过60%。上半年，新增债券资金的64.8%用于保障性住房建设，如房改、铁路、公路等交通基础设施建设、城市基础设施建设、农村振兴等农业和农村建设、教育、文化、卫生等社会民生领域以及主要水利设施建设。这些基础设施投资规模的不断扩大，将推动有效投资的扩大，并在刺激私人投资方面发挥作用。

现代研究院高级研究员李启春在接受《上海证券报》采访时表示，未来地方债务支持的基础设施建设将进一步扩大和推进，特别是具有一定效益的特殊债务项目，主要是因为地方债务作为一种合法合规的借贷方式，除了促进经济增长外，还受到监管，而且更加透明。但是，基础设施投资拉动的粗放型经济增长方式仍需谨慎使用，产业结构升级和高质量经济发展将更加重要。