双支柱调控的基层落地与实施

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阳明

自2015年底以来，中国人民银行在金融机构中引入了mpa评估体系，形成了“货币政策+宏观审慎政策”的双支柱监管框架。如何在本地实施双支柱监管，以维持地区金融稳定和经济发展？为此，笔者总结了秦皇岛市实施双支柱监管的经验，分析了中小地方法人在实施政策过程中存在的主要问题，并提出了政策改进建议。

结果

一、防范系统性风险，加强反周期调整和结构性引导，增强金融机构稳定性。从评估结果来看，实施三年多以来，符合标准的机构比例和优秀机构数量逐年增加。数据显示，2018年第四季度，符合mpa标准的机构数量占71.43%，比2017年第四季度高出28.57个百分点。同时，从2017年第二季度开始，优秀的金融机构出现在评估结果中。从评价指标来看，表外理财业务逐渐源于回报，空资金转移带来的风险进一步降低。以城市商业银行为例，2016年至2018年，秦皇岛银行不良资产管理业务稳步减少，表外理财余额和增速明显下降。2018年，表外财务管理余额减少至48.89亿元，同比增长-9.78%。渠道业务和信贷类业务按照监管要求有序回归，2018年信贷类业务压力下降4.82亿元。

(2)货币信贷政策有效传导，金融机构流动性水平相对充裕，对实体经济的支持力度加大。根据资产在2000亿元以下的金融机构的流动性比率指标，秦皇岛本地法人金融机构近五年的流动性指标远高于25%的监管要求，整体流动性水平较为充裕。经过2016年的调整后，整体流动性稳步上升，并趋于稳定。同时，地方法人金融机构信贷结构进一步优化，支持实体经济的力度得到有效增强。2018年，秦皇岛市地方法人金融机构新增贷款比去年同期增加61.18亿元，占2017年总投资的98.29%，占2016年总投资的2.1倍。涉农贷款和小微企业贷款余额连续三年呈上升趋势，同比增幅达到20%左右。

问题

(1)城市商业银行基础广泛的信贷增长迅速，资产扩张压力较大。广义信贷快速增长的原因是增加对实体经济的支持，增加对小微企业和私营企业的信贷供应；考虑到资本消耗、提高流动性水平等因素，并考虑到收入因素，国债和地方政府债券及基金投资有所增加，推动了债券投资、股票及其他一般信贷投资的增长；面对强有力的监管政策的不断推进，金融机构的渠道业务面临着回报，这导致贷款“膨胀”。广义信用指标的评估反映了mpa评估要求金融机构以资本约束为核心的发展本质。目前，由于资本补充渠道的简化，金融机构的资产扩张面临挑战。

(二)部分农村信用社不良贷款出现反弹，这可能导致信贷风险。由于历史原因，重组失败带来的不良回报，经济低迷带来的经营困难等。，不良贷款现象反弹，这反过来降低了拨备覆盖率，导致一些指标达不到标准，金融机构被列为高风险的可能性大幅增加。高风险机构的存在不仅会加剧信用风险的产生，还会成为系统性风险的触发点。对于不良贷款率已升至两位数的金融机构来说，增强抵御金融风险的能力迫在眉睫。

(3)金融机构审慎经营意识仍需进一步强化。为了适应新的经济金融形势和新的变化，mpa正在逐步完善现有的政策体系。由于现有的奖惩机制还没有显示出对一些金融机构的制约能力，金融机构运气好，对评估工作重视不够，缺乏对评估指标和结果进行事前衡量的审慎管理意识，宏观审慎评估工作处于被动局面。

建议

(1)发展“双光”业务，向内涵式发展模式转变，合理配置资产侧业务。目前，广义信贷仍是中小地方法人金融机构资产配置的重点，资本消耗是不可避免的，从长期来看不可避免地会影响流动性水平。粗放型发展的弊端逐渐显现，转型发展是必由之路。从“内生+外生”的角度提高资本补充能力，逐步解除mpa评估下的规模扩张约束。完善与自身业务规模相适应的风险管理体系，构建符合当前发展的多层次资本管理辅助体系。加大人才队伍建设，提高队伍投资和科研水平，大力发展低风险、低资本消耗的轻资产、轻资本业务。

(二)多方联动消除不良，夯实资产扩张基础。由于高风险对金融体系的平稳运行影响很大，监管部门应会同相关金融机构加强对不良风险的处理。农村信用社要盘活存量，用活增量，引入“活水”，做好不良贷款处置，为资产稳步扩张打好基础。监管部门应根据金融机构的具体情况，在政策允许的条件下，放松对金融机构的指标考核，在过渡期给予政策支持，缓解不良贷款对业务发展的制约。

(3)增强宏观审慎经营的意识和能力，构筑防范金融风险的底线。要提高对审慎管理理念的正确认识，将审慎管理理念融入日常工作，提前计算广义信贷、宏观资本充足率等指标的边界值，在健全管理的基础上合理配置资产，增强抵御金融风险的能力。充分利用宏观审慎评估的反周期调整和结构导向，提高服务实体经济的质量和效率，在可持续发展的前提下，增加对小微企业和民营经济的信贷供给，促进金融收益的来源。

(4)优化“货币政策+宏观审慎政策”的双支柱监管框架。探索货币政策对金融市场的预期管理，进一步优化货币政策效果，防止金融机构“大到不能倒”、道德风险和逆向选择。进一步深化宏观审慎政策的反周期调节功能，根据新的经济金融形势，从时间维度和结构维度动态优化宏观审慎政策的相关内容，去杠杆化和稳定杠杆化并重，引导金融机构稳健经营。应努力探索双支柱监管框架的方向和力度之间的平衡，以防止双支柱的溢出效应。货币政策和宏观审慎政策属于宏观管理范畴，两者都可以反周期调整。然而，它们的重点和侧重点不同，它们的协调尤为重要。