二季度中国并购市场寒潮依旧

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当前，国内外经济形势依然复杂严峻，全球经济增长放缓，外部不稳定和不确定因素增多，国内发展不平衡不足问题依然突出，宏观经济面临新的下行压力。受此影响，中国M&A市场继续处于冷清状态。

根据零点二宝研究中心最近发布的数据，2019年第二季度，中国M&A市场完成了378笔M&A交易，同比下降39.7%，环比下降14.1%；共披露M&A案例320起，交易总额1570.37亿元，同比下降56.2%，环比下降33.8%。据《零二报》报道分析，M&A市场第二季度交易量和M&A交易量均较去年同期下降，并继续逐月下降。此外，M&A的大规模交易很少，导致M&A案件披露的平均交易额仅为4.91亿元，同比下降26.8%。

大型跨国并购案件大幅下降

就交易类型而言，中国M&A市场仍由国内M&A主导..今年第二季度，M&A国内市场整体下滑38.9%；披露金额的交易规模为1456.5亿元，同比下降51.6%；平均交易额为4.17亿元。在M&A国内交易中，最活跃的五个行业是生物技术/医疗卫生、信息技术、电子和光电设备、化学原料和加工以及机械制造，其中生物技术/医疗卫生表现出色。M&A第二季度最大的国内交易是万达电影收购万达影视95.8%的股权，交易金额为105.24亿元。

2019年第二季度，共完成29起跨境并购，同比下降48.2%；披露金额的交易规模为113.87亿元，同比下降80.2%；平均交易额为3.92亿元，同比下降69.3%。据零点二号报告分析，M&A跨境交易受国际经济环境和政治形势影响，交易数量和交易总额大幅下降，海外大规模M&A案件数量大幅下降。第二季度M&A最大的跨境交易是敏捷集团控股有限公司以33.14亿元人民币收购武汉常凯房地产开发有限公司。

此外，在2019年第二季度海外交易案例数量中排名第一的行业是机械制造和能源及矿产行业，分别有4笔交易；房地产、互联网和金融行业排名第二，前两个行业占总市场份额的58.6%。从M&A规模看，第二季度海外M&A交易资金主要集中在房地产、能源、矿产等行业，M&A交易总额达到89.13亿元，占海外交易总额的78.3%。

生物医学领域是活跃的

根据M&A案例的数量，第二季度排名前五位的行业是生物技术/医疗卫生、信息技术、机械制造、化学原材料和加工、电子和光电设备，占总市场份额的43.7%。就M&A规模而言，第二季度M&A交易主要集中在能源矿产、娱乐传媒、it、广播电视、数字电视和房地产等行业，占M&A交易总量的41.9%。

能源矿产交易规模排名第一，主要是因为第二季度能源矿产行业交易量较大，提升了行业整体规模。其中，交易金额超过20亿元的交易有5笔，最大的交易是江西铜业以29.76亿元收购恒邦30%的股权。娱乐传媒行业涉及的最大交易是万达电影有限公司以105.24亿元人民币收购万达影视95.8%的股权。it行业最大的交易是中国电子信息以37.31亿元人民币收购了齐安信科技22.6%的股权。虽然本季度广播电视和数字电视行业只有两笔交易，但受江苏光电有线以82.83亿元收购江苏有线70%股权的推动，本季度广播电视和数字电视行业的并购规模位列前五名。

Vc/pe渗透率创历史新低

根据零点二宝研究中心的数据，第二季度M&A有130笔vc/pe相关交易，同比下降57.7%；其中，披露金额的109笔交易总金额为869.75亿元，比去年同期的2038.5亿元下降57.3%；风投/私募机构在中国M&A市场的渗透率为34.4%，创历史新低。风险投资/私募股权投资机构在M&A市场的活跃程度进一步大幅下降，与去年同期相比，风险投资/私募股权的渗透率下降了14.6%。在M&A最大的20个案例中，有14个得到了风投/私募股权投资机构的支持。

从行业分布来看，与风险投资/私募股权相关的M&A前五位投资案例分别是生物技术/医疗卫生、信息技术、互联网、化工原料及加工、电子及光电设备，占45.4%。从M&A总量看，前五位分别是广播数字电视、娱乐媒体、信息技术、互联网和清洁技术，总量为492.21亿元，占56.6%。

此外，第二季度，中国股票投资市场通过并购退出的案例有116起，比去年同期的141起下降了17.7%。其中，pe机构实现并购81家，同比下降17.7%；Vc机构共实现32起并购，同比下降10%；在早期，三次并购被撤回，比去年同期增加了一次。