银行理财如何度过转型“阵痛期”

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我们的记者卢雨航

最近，银行理财产品的发行量和收益率持续下降。根据荣360数据研究所的监测数据，银行理财平均预期收益率从2018年2月的最高点4.91%持续下降，2019年8月银行理财平均预期收益率降至4.04%。与此同时，理财产品的发行数量从2019年7月的10，245种降至8月的9，114种。

尽管银行财富管理继续经历着成交量和价格双双下跌的痛苦，但银行财富管理的净值转型也在继续。据不完全统计，8月份共发行1549种净资产理财产品，比上个月增长39.93%。净值理财产品的发行量连续四个月上升。未来，随着银行业金融管理子公司的进一步发展和更多符合新资产管理规定的产品的推出，银行业金融管理将逐步走出转型的阵痛，一种新的行业格局将呼之欲出。

许多银行的理财业务收入已经缩水

根据荣360数据研究所9月16日至9月22日发布的最新银行理财数据，该周银行理财平均收益率为4.09%，较上周上升5个基点。结构化财富管理的平均预期回报率为4.89%；非结构化财务管理的平均预期回报率为4%，与前一周持平。

然而，从较长时间跨度的月度数据来看，该行理财收益率的下降趋势并未逆转。“银行理财回报率持续下降，这主要与今年相对宽松的货币政策有关。今年上半年，央行两次下调银行存款准备金率。此外，lpr下降，市场资本利率下降，银行的财富管理收益率也下降。与此同时，在强有力的监管下，非标准资产缩水，银行理财难以实现高回报。”荣360数据研究所的分析师傅莹说。

转型中的银行将继续经历财务管理的阵痛。“由于新资产管理规定的过渡期将持续到2020年底，在此期间，我行理财违规产品将持续下降，这将直接影响我行理财业务收入。”傅莹表示，从银行半年度报告数据可以看出，许多银行的理财业务收入出现缩水。

如上半年，工行非担保理财产品的手续费和佣金收入同比下降38.7%；招商银行非担保理财产品手续费及佣金收入同比下降53.2%；民生银行业务收入同比下降17.6%。“主要原因是，由于需要与新的资产管理法规相匹配，新产品很难与旧资产连接。目前，银行正在增加发行净值理财产品。”傅莹说道。

净值产品逐渐占据主导地位

随着银行财务管理变革的进一步推进，净值产品逐渐登上舞台，其发行量近年来持续高速增长。从产品类型来看，荣360数据研究所的数据显示，8月份的净资产理财产品中，有1038种是封闭式产品，占67.01%；公开产品511种，占32.99%。

从银行发行数量来看，8月份华夏银行、青岛银行和中国工商银行分别发行了299家、102家和57家，位列前三。其中，华夏银行连续四个月位居发行量前三名。

事实上，在银行金融转型过程中，探索净资产金融产品的发行和管理已成为所有银行的“必修课”。“这个过程相当困难。从理财子公司成立之日起，我们始终围绕监管部门对净值管理的要求，建立净值管理体系，设计资产类别的估值方法，建立独立的估值模型和估值方法。该系统加强了对信息披露的要求。”交通银行金融管理有限公司董事长涂洪表示。

涂洪还透露，净值管理仍然需要强大的it系统的支持。因此，交通银行在完成一期it系统建设的基础上，正在规划二期it系统，提高净值管理水平将是二期it系统建设的重中之重。

同时，对于在转型过程中不断学习的消费者来说，在告别新赎回的产品，逐渐接受和适应净值理财产品后，如何投资净值理财产品将成为摆在他们面前的挑战。

“净值理财产品测试投资者的风险识别能力。对于稳定的投资者来说，在选择净值理财产品时，他们应该学会参考产品规格，充分了解资产和风险水平，并购买他们能够承受的理财产品。此外，在选择净值产品时，应参考该产品过去的表现，选择资产管理能力强的银行发行的净值产品。”傅莹说道。

积极探索并度过“痛苦期”

在荣360数据研究所发布的8月份银行理财数据中，值得注意的是，工行理财产品当月的年均预期收益率排名第一，预期收益率为5%。金融管理子公司的进入也改变了股份制银行、城市商业银行和农村商业银行在收益率方面超过大型国有银行的局面。

工行理财在6月获准开业后，已经推出了50多种理财产品。根据荣360数据研究所的统计，8月份工银理财发布的20种产品的风险等级描述分为pr2、pr3和pr4，产品线相对丰富，既延续了低风险产品，又特别注重高风险产品类型的创新和研发。

作为银行财务管理转型的亮点，探索建立由大型国有银行牵头、其他商业银行积极跟进的银行财务管理子公司，是银行财务管理走出当前痛苦时期、形成未来银行财务管理模式的关键。

“银行资产管理的发展经验表明，银行理财市场不仅是一个完全竞争的市场，也是一个具有明显‘头部效应’的市场。继该行财富管理子公司之后，预计业务资源将逐渐集中在总行，形成“一超多强”的格局。”中国农业银行金融管理董事长马曙光表示，各机构在客户群体、资本量和渠道资源等方面存在差异。未来，他们可以加强产品研发、流动性管理和产品销售方面的合作，提高资源利用效率，更好、更全面地满足客户的投资和财务管理需求。

在理财产品转型创新方面，涂洪表示，交通银行理财产品将以稳定为特征，投资范围以固定收益产品为主，这将是理财公司的旗舰产品和旗舰产品。同时，根据国家政策导向和投资热点，适时推出专题产品。目前，在商业养老、科技投资、长三角一体化、要素市场联动等战略方面都取得了良好的储备。

马曙光表示，农行的财务管理将打破传统的商业模式。Return“受人委托，代人理财”的业务来源是以客户需求为中心，以公开发行为主体，以私募为补充；以固定收益产品为主体，以非固定收益产品为补充，逐步构建覆盖固定收益、混合、权益等类别的净值产品体系，丰富产品功能，提升客户体验。