央行释放约3000亿元中长期流动性

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在连续三周未能进行公开市场操作后，中国央行终于在昨天打破了沉默。

7月15日，为规避纳税期限等因素的影响，保持银行体系合理充裕的流动性，央行在昨天到期的1885亿元人民币等额展期基础上，对中小银行进行了增量操作，总操作量为2000亿元人民币，操作利率为3.3%。同时，央行当天没有进行反向回购，这也是央行连续第16次工作。

此外，央行于5月15日启动的第三次县级农村商业银行定向RRR减息也于7月15日实施，释放了约1000亿元的长期资金。第一次和第二次RRR减排分别于5月15日和6月16日实施。根据央行的公告，前两次还释放了约1000亿元的长期资金。

然而，7月是企业纳税高峰期，大量资金的mlf已经到期，市场流动性备受关注。从资本价格的角度来看，它明显比前一时期有所反弹。7月15日，市净率在所有时期都有所上升，隔夜市净率上升38.25个基点至2.6175%，7天市净率上升11个基点至2.669%，14天市净率上升26个基点至2.638%。关于质押式回购，截至7月15日17: 00，dr001报告为2.6165%，dr007报告为2.6633%。

关于6月以来的利率波动，央行货币政策部主任孙国峰在2019年上半年金融统计新闻发布会上表示，随着财政税收、政府债券、准备金支付以及央行反向回购到期等流动性因素的增加，银行体系流动性总量已恢复到合理均衡水平。与此同时，货币市场利率dr001和dr007均出现反弹，dr001上升至2%左右，dr007上升至2.5%左右，表明利率水平的短期波动并不代表中长期趋势，观察市场利率水平的变化仍取决于趋势和平均值。

一些分析师向《证券日报》表示，央行的mlf操作延续了此前的两种做法，即基于到期mlf的增量延续，反映出央行对市场流动性的关注。此外，央行7月15日的公开市场操作释放了中长期流动性，5，020亿元人民币的mlf将于7月23日到期。预计央行可能在本月适时进行反向回购，以应对短期流动性波动。

关于央行后期的货币政策思路，孙国峰表示，下一步，中国人民银行将按照稳健货币政策的要求，综合考虑银行体系流动性状况、货币市场利率走势和市场预期，灵活把握公开市场操作和其他操作的时机、力度和节奏，保持合理充裕的流动性。 保持货币市场利率稳定运行，满足各类金融机构合理的市场融资需求，为金融体系的顺利运行提供合适的货币金融环境。